自從去年八月中內地推行人民幣定價機制改革後，人民幣走勢一直飄忽不定，時而急跌，時而反彈，總體上呈反覆貶值之勢，當局到底意欲何為，令人摸不着頭腦。難怪連國際貨幣基金組織也忍不住，敦促中國釐清人民幣匯率政策。正如該組織指出，中國已開始歷史性調整經濟增長模式，而這更需要加強政策透明度，尤其是匯率政策。
是的，中國往往就是因為缺乏政策透明度，才會引起許多不必要的猜測和混亂，對股市的政策如是，對匯率的政策亦如是。當局主動將人民幣貶值，表面理由是為了穩定經濟，刺激出口，但實際效果恰恰相反，不僅沒有達到預期目的，反而引起市場恐慌和各國猜疑，最近內地股市跌跌不休，不能說與此無關。
最令人莫名其妙的是，內地一方面推動人民幣國際化，一方面又將人民幣貶值，這不是自相矛盾嗎？眾所周知，人民幣國際化需要足夠規模的離岸市場，而足夠規模的離岸市場則需要境外人士和企業願意持有人民幣，如果人民幣持續貶值，誰還願意持有呢？很明顯，人民幣貶值未必可以刺激出口，但必定會阻礙人民幣國際化進程，可謂弄巧成拙。別以為美國總是要求人民幣升值，其實人民幣貶值正好強化美元的霸權地位，美國人求之不得。