人行放水2780億 一個月最多

儘管中國人民銀行對今年首次貸款市場報價利率(LPR)如期持穩,但昨日在公開市場進行2,800億元(人民幣‧下同)、7天期逆回購操作,單日操作量創近4個月新高,全日淨投放高達2,780億元,創逾一個月來單日「放水」新高。有券商認為,農曆新年前,人行將繼續採取「穩」字當頭的偏寬鬆貨幣政策。

人行繼周二結束連日來的小額逆回購操作,昨日更將單日操作量由日前的800億元擴大2,000億元。外電統計,本周逆回購到期總量共160億元,反映當局刻意控制「放水」步伐。

一月份LPR維持不變,一年期維持3.85厘,5年期以上品種利率維持4.65厘,連續9個月持平,符合預期,與中期借貸便利(MLF)利率穩健同步的走勢一致。

中資券商廣發證券指,由於農曆新年假期將至,加上繳稅及政府債券供給影響,估計新年前23天的流動性缺口或高達2萬億至2.4萬億元。

預期春節前幣策偏鬆

該行預料,今年人行或有兩種跨節日流動性安排,其中綜合使用「公開市場操作(OMO)、提前續期操作2月份的MLF、普惠金融定向降低存款準備金率(降準)」的組合可能性較大。參考過去5年的經驗,由於全面降準的信號意義較強,在名義增長向上的周期中使用機會率偏小。

另外,中信証券預料,在農曆新年前仍有貨幣偏寬鬆操作,以增加流動性,估計將以綜合「MLF、逆回購、普惠金融定向降準或類似CRA(臨時準備金動用安排)」等臨時流動性安排,相信未來MLF操作的次數會增加,而規模亦會更大。