自2008年量寬開始，在無限供應資金之下，全球股市無論經濟好壞都是持續上升及創新高。股市反映市場經濟已經過時，現時股市最少七成是反映市場資金量而非經濟情況，極其量整體經濟只影響到股市三成。
當股市成為一個儲水的魚塘，市場重點由從前魚的數目，變為可以炒作的容器。
在今時今日，新股、比特幣、新能源股、新科技成為新容器，隨時隨地可由另一類更新的容器去取代，反正資金關注的是可不可以炒上，而非炒賣容器值多少錢。裝到水就可以，有沒有魚並不在意，一個容器炒爆就換另一個。
既然價值只是無關重要的因素，以往用來衡量價值的標準如市盈率，市帳率甚至盈利與否都不重要，雖知大多數當炒的新科技股連盈利都未曾錄得過，換個角度，未曾有任何業績可能換來更大幻想空間，無限上升。
可幸的是，今次是全球同時量寬，魚沒有增加，水不停增多，結果是魚更貴，水更無價值，即嚴重通脹而非傳統上說股市會爆破。
博浩資產管理首席投資總監 楊俊文（作者為註冊持牌人士）