拜登將成為新一任美國總統，儘管短時間內仍會受到特朗普的法律挑戰，惟市場避險情緒早已明顯減退。未知投資者是看好拜登對未來股市的刺激，或只是消除不明朗因素，但最起碼投資者短線是抱正面心態。
估計在拜登上任後，會首先解決美國內部的問題，包括疫情、經濟救援方案等，相信中美關係短期未會惡化。再者，中國復播NBA、美方對華為供應限制亦有放寬，均有利雙方維持現時狀態，這段「喘息期」有望延續。惟中長線而言，美國總統的更換或許不會改變華盛頓對華政策的方向。
另一焦點是拜登未來對華為、TikTok等中國科技公司的制裁會否改變。須知道，拜登曾公開在這些領域明確表達過對中國的不滿，稱「中國政府和其他由國家主導的行為體正在攻擊美國的創造力」，並稱會對中國企業實施新的制裁。他還曾表態稱，特朗普政府的做法是「凌亂而無效的」，而他將採取「協調並有效的策略」。可預期拜登上任後，美國在關鍵核心科技領域對中國的打壓將不會放鬆，惟範圍或會收窄，料未來TikTok、WeChat、華為等會被放鬆，而5G建設領域的政策恐難改變。
除政治因素外，國際投資者更關心本土經濟政策的改變。從中線看，拜登大幅加稅的財政方案被視為激進的主張；特朗普則以減息刺激企業盈利。拜登取消減稅計劃，改為向企業和資本市場大幅加稅，將同時影響風險偏好與盈利預期，某程度上，美股當前歷史的高估值，將面臨新一輪調整。長線而言，政府稅收能力增強將改善美國巨額財政赤字和避免美元信用過度透支，疊加全球貿易關係緩和及盟國體系穩定。最後，美元有望重返強勢，令美股中長期前景樂觀。
港股短期內或因為支持拜登的華爾街陣營歡喜而受惠，惟藍色浪潮一旦未成形，參眾兩院繼續由民主及共和黨瓜分，料美國政策尤其最緊急的經濟救援方案或會一拖再拖，最後返魂無術。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為香港證監會持牌人士，並未持有以上股份）