道指高開276 Apple續升近3%

梅西第二季網銷飆五成

反映大型科技股表現的納斯達克100指數年內累漲超過40%，當中四隻成分股累飆逾2.2倍，與經濟深陷衰退形成強烈對比。雖然科技股漲勢瘋狂，引發泡沫疑慮，但當前形勢與廿年前科網泡沫大不相同，主要是當前的利率走勢及聯儲局的寬鬆貨幣政策，令科技股繼續成為投資者首選。

隨着聯儲局將息口降至貼近零，一項傳統估值指標，即將收益率（每股盈利除股價）與債券孳息作對比，顯示納斯達克100指數收益率較十年期美債孳息高3.7個百分點，較科網泡沫以來的平均值高近四倍，意味估值仍然偏低，不算得上極端泡沫。不僅如此，在美國經濟前景仍然不明朗下，科技股仍受惠於人們繼續「宅在家」及盈利未受巨大衝擊，吸引力依然有增無減。

部分科技股的業務確實在疫情中茁壯成長，例如視像會議軟件Zoom上季收入強勁增長，刺激股價周二飆逾40%，軟件開發商Salesforce上周公布上季業績好過市場預期翌日，股價亦急漲26%。因基金經理在作出資產配置決定時，需比較股票和債券的預期回報，這亦說明科技股勁升的動力。

其他企業消息，百貨公司梅西百貨（Macy's）第二季虧損4.31億美元，扭轉去年同期賺8,600萬美元的勢頭，經調整後每股蝕81美仙，遠較市場預期的每股虧損1.77美元溫和，期內同店銷售大跌34.7%，跌幅大過市場預期，但網上銷售急升53%。梅西百貨股價早段急升11.13%，至7.79美元。

私人職位增長遠遜預期

美國數據方面，八月ADP私人職位增長42.8萬個，遠少過市場預期的100萬個；七月工廠訂單升6.4%，升幅高於預期的6.1%；七月耐用品訂單終值增長11.4%，升幅略高於初步估計的11.2%。