外賣騎手成本下降 美團多賺1.5倍

業績通告顯示，截至六月底止三個月，美團業務從新冠肺炎疫情快速復甦，收入按年上升8.89%至247.21億元。

當中，收入佔比最大的餐飲外賣業務，收入按年增長13.23%至145.44億元，主要是交易金額及訂單平均價值分別按年上升16.9%及9.4%，而截至六月底止一年的交易用戶數目亦按年增加8.2%至約4.57億戶。儘管用戶補貼增加及平台上品牌商家訂購比例上升，該業務次季變現率按年倒退0.4個百分點至13.4%，惟按季已虧轉盈。

到店、酒店及旅遊業務則受累疫情持續令佣金收入減少，期內收入按年跌13.37%至45.43億元。不過，這個盈利貢獻最大的業務，其表現也較首季顯著反彈，次季經營溢利按季大增1.78倍至18.91億元。

至於電商平台「美團閃購」及共享單車等組成的新業務及其他業務，次季收入按年增長22.12%至56.33億元，經營虧損按年縮窄11.31%。

半年溢利6.3億不派息

總結上半年，美團溢利為6.3億元，按年轉虧為盈，期內經調整溢利則按年上升4.63倍至25.02億元，不派中期息。

王興表示，外賣騎手成本降低是次季利潤增長的重要因素，原因之一是配送網絡持續優化令效率提高；公司長遠將研發自動配送技術和改良訂單分配技術，預期幾年內完成。到店餐飲或要更長時間恢復，惟本季按年應有輕微增長，酒店晚數亦有望按年有增長。

業績出爐前，美團股價已被偷步炒上，周五曾漲5.46%，觸及247.4港元歷史新高，收市仍升4.52%，報245.2港元，「北水」淨買入高達8.41億港元。

其他新經濟股個別發展，京東集團（09618）再創收市新高，漲2.79%，其大股東騰訊（00700）升1.97%；小米集團（01810）則跌0.11%。

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒認為，即使疫情陰霾未消除，美團次季到店、酒店及旅遊業務的經營溢利仍遠超市場預期。市場普遍憧憬下半年業務持續改善，加上券商有機會進一步上調目標價，均利好公司股價，短期或上試290港元。

專家撐小米值博率高

不過，他認為，小米的值博率最高，主要由於股份意外獲納入恒生指數成分股，加上估值相對其他新經濟股落後，資金泊入小米的機會較大。阿里巴巴（09988）和騰訊由於恐被美國制裁，股價短期或偏弱，惟基本面仍穩健，因此可於現價分注吸納。