外賣騎手成本下降 美團多賺1.5倍

美團點評(03690)今年第二季純利按年急升1.52倍至22.1億元(人民幣•下同),非國際財務報告準則(non-IFRS)計量的經調整溢利淨額,亦按年增長82.01%至27.18億元,為市場預期的29倍!董事長王興指疫情加快經濟數碼化,日後除研發提高送餐效率的技術外,也會加大投資生鮮零售和電單車等新業務。

業績通告顯示,截至六月底止三個月,美團業務從新冠肺炎疫情快速復甦,收入按年上升8.89%至247.21億元。

當中,收入佔比最大的餐飲外賣業務,收入按年增長13.23%至145.44億元,主要是交易金額及訂單平均價值分別按年上升16.9%及9.4%,而截至六月底止一年的交易用戶數目亦按年增加8.2%至約4.57億戶。儘管用戶補貼增加及平台上品牌商家訂購比例上升,該業務次季變現率按年倒退0.4個百分點至13.4%,惟按季已虧轉盈。

到店、酒店及旅遊業務則受累疫情持續令佣金收入減少,期內收入按年跌13.37%至45.43億元。不過,這個盈利貢獻最大的業務,其表現也較首季顯著反彈,次季經營溢利按季大增1.78倍至18.91億元。

至於電商平台「美團閃購」及共享單車等組成的新業務及其他業務,次季收入按年增長22.12%至56.33億元,經營虧損按年縮窄11.31%。

半年溢利6.3億不派息

總結上半年,美團溢利為6.3億元,按年轉虧為盈,期內經調整溢利則按年上升4.63倍至25.02億元,不派中期息。

王興表示,外賣騎手成本降低是次季利潤增長的重要因素,原因之一是配送網絡持續優化令效率提高;公司長遠將研發自動配送技術和改良訂單分配技術,預期幾年內完成。到店餐飲或要更長時間恢復,惟本季按年應有輕微增長,酒店晚數亦有望按年有增長。

業績出爐前,美團股價已被偷步炒上,周五曾漲5.46%,觸及247.4港元歷史新高,收市仍升4.52%,報245.2港元,「北水」淨買入高達8.41億港元。

其他新經濟股個別發展,京東集團(09618)再創收市新高,漲2.79%,其大股東騰訊(00700)升1.97%;小米集團(01810)則跌0.11%。

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒認為,即使疫情陰霾未消除,美團次季到店、酒店及旅遊業務的經營溢利仍遠超市場預期。市場普遍憧憬下半年業務持續改善,加上券商有機會進一步上調目標價,均利好公司股價,短期或上試290港元。

專家撐小米值博率高

不過,他認為,小米的值博率最高,主要由於股份意外獲納入恒生指數成分股,加上估值相對其他新經濟股落後,資金泊入小米的機會較大。阿里巴巴(09988)和騰訊由於恐被美國制裁,股價短期或偏弱,惟基本面仍穩健,因此可於現價分注吸納。