滙豐控股(00005)公布二○年上半年業績,列帳基準稅前盈利按年倒退65.19%,至43.18億美元(約336億港元),遜於市場預期中位數56.89億美元。隨全球不明朗因素驟增,集團再調升全年的預期信貸減值(ECL)水平,料80億至130億美元(約624億至1,014億港元)。滙控昨日股價向下,曾跌穿33港元的「海嘯價」,最多插5.72%。
雖然管理層表明會加速實施轉型計劃,惟披露的細節有限,未能挽回投資者信心,拖累該行股價愈插愈低,昨日創32.95元的十一年低位,收報33.4元,跌4.43%。至於滙控倫敦股價曾插逾6%,至折合32.27港元,低於香港收市價3.38%。
若撇除貨幣換算差額及重大項目等一次性因素,上半年滙控經調整稅前盈利按年大跌54.08%,至56.35億美元;純利按年勁跌76.76%,至19.77億美元。若單計第二季,列帳稅前盈利按年大跌82.41%,至10.89億美元。
按地區劃分,上半年亞洲區盈利按年跌24.65%,至73.69億美元,續為滙控的主要盈利貢獻地,而歐洲的虧損由一九年上半年的5.2億美元,進一步擴大至30.6億美元;中東及北非區亦按年盈轉虧。業務方面,環球銀行及資本市場(俗稱炒房)業務仍為最大利潤來源,惟業務利潤按年跌6.83%,至25.48億美元。
受新冠肺炎疫情爆發及經濟前景惡化影響,加上與特定批發業務客戶相關的準備增加,集團上半年的預期信貸減值按年勁飆5倍,至68.58億美元,單是次季增加38.32億美元,遠高於市場預期的26.64億美元。
該集團對經濟前景未敢樂觀,按第二季的實際損失經驗等因素進行敏感度分析後,將全年減值預測進一步調升,上限水平由首季預測的110億美元,增至130億美元。集團財務總監邵偉信解釋,各個主要經濟體的經濟或出現嚴重衰退風險,相關水平已將風險反映在內。
至於反映股東投資回報的有形股本回報率(ROTE),按季跌0.4個百分點,至3.8%。由於暫停派息令資本增加,截至六月底,普通股權一級資本比率(CET1)為15%,較三月底時上升0.4個百分點,反映資本充足。集團今年上半年淨利息收益率為1.43%,按年跌0.18個百分點。
英國審慎監管局(PRA)早前要求當地銀行暫停派息和回購,市場尤關注滙控何時恢復派息,不過,昨日管理層向市場提供的派息資訊有限。邵偉信表示,集團資本水平強勁,計劃在公布二○年終業績時,提供中期財務目標及股息政策訊息,對於會否再考慮遷冊,管理層則指,目前未有作出研究。
集團於今年六月宣布重啟裁員計劃,行政總裁祈耀年稱,上半年員工數目減少4,000人,惟各地區的員工變動及全年裁員的目標則不會透露,僅指於二二年底職位將會減少3.5萬。
銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興預料,滙控股價會續貼近33元「海嘯價」,基於派息無期和政治環境等,不宜「撈底」。