踏入七月份，港股大幅波動，上周「七一」假期歸來，大市連升三日，升幅逾2,000點，升勢凌厲，升幅驚人，淡友被殺個措手不及。市場的評論及情緒，亦突然之間作出180度的改變，從上周初擔心「港區國安法」會帶來利淡影響，到昨日一面倒相信「牛市重臨」。
當然，牛熊市周期的改變，是要從很多方面的準則去作判斷，並不能簡單化地用條「250天線」或從低位回升20%，就已經定性為牛市重臨。
筆者雖認為現時仍未有足夠因素去肯定牛市來臨，但昨日的高開低走，只是因為升得急而回落而已，短期大市仍會是大型上落市格局，指數支持位25,800及25,500水平。
六月的升市，市場仍然未能接受，不斷的引導大家以「阿爺維穩」去作解釋。這也難怪，因為上月之升市，只集中在三數隻重磅的指數股，特別是騰訊（00700）及港交所（00388）。由於此兩股升幅及升勢凌厲，予人有心力托的感覺，瓜田李下，感覺維穩味道頗濃。
然而，筆者對「維穩」的說法只是半信半疑，不敢完全苟同。皆因騰訊及港交所兩股，確實是有其本身的利好因素，不是單純為托市而升。若純是中央托市維穩，利用政策消息，托高內銀、內險及石油股，不是來得更加容易嗎？
騰訊之升，可參考美股的情況，納指不斷創新高，反映其實是資金的投資取向，集中火力流向新經濟，而捨棄傳統的經濟股，與維穩無關。至於港交所，就更加與維穩無關，主要是基本因素及盈利前景的吸引力。
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）