筆者於上月中提議，用恒指24,300點作為中線進行「鐵兀鷹」（Iron Condor）策略，沽出行使價22,800點的恒指認沽期權，收取186點的期權金；及沽出行使價24,800點的恒指認購期權，收取139點。為防止輸身家，應同時買入行使價20,800點的恒指認沽期權，付出成本44點；以及買入行使價26,000點的恒指認購期權，成本為13點。
整套策略的最大潛在虧蝕是8.86萬元，結果順利在結算日獲利大約1.34萬元。
成功非僥倖，進行Iron Condor策略前需留意以下要點：
（1）大市需在兩個月之內，在相同高位及低位徘徊至少兩次或以上。此高低位中間就是分水嶺中線。
（2）找到中線後可耐心等候大市再回中線，然後在高、低位分別沽出認購及認沽期權；為提高勝算，可在高位以上另找阻力位及在低位以下另找支持位。
（3）若非常有把握，可直接先沽一面，待大市升穿或跌穿中線，才沽另一跨價期權，但風險自然將會增加。
（4）重點是大市不要升穿或跌穿行使價，不用在意兩者收取的期權金是否相同；也不用在意兩者行使價離中線是否相同。
（5）為免輸身家，計算風險後必須買入封頂及封底期權。
以上意見基於眾多假設，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。
微臣資產管理財富管理總監 梁彥穎