亞太製造業華率先復原

其他亞太地區相關PMI數字則仍陷50以下的收縮水平，當中台灣及南韓創○九年一月以來最低，日本亦為十一年低位。分析相信，區內製造業分化局面如何演變要看中美局勢發展。

從分類指數來看，內地製造業生產連升三個月，上月財新生產指數創一一年二月以來最高。不過，受外需疲弱拖累，新訂單指數雖按月微升，但仍處於收縮水平。為遏止疫情擴散，多地實施嚴格措施，包括停產停業，令新出口訂單指數雖有回升，但已連續五個月收縮。

財新中國製造業PMI走勢

亞太區製造業PMI概況

就業嚴峻 廠商信心增

財新智庫高級經濟學家王喆表示，內地經濟處於疫情後的修復期，生產恢復速度明顯快過需求，外地疫情仍在蔓延，出口疲弱對需求形成嚴重拖累。今年兩會政府工作報告未提及經濟增長目標，重點強調「六穩」和「六保」，就業市場首當其衝。

事實上，財新中國內地製造業PMI就業指數已連續五個月處於收縮區間，反映就業形勢嚴峻。可幸的是，廠商預期疫情改善後，全球經濟會變強，故對未來一年景氣復甦有信心，樂觀程度保持在擴張範圍。

不過，觀乎亞太各地數據，區內復甦步伐既脆弱且不均。南韓、日本和台灣五月份製造業PMI均下跌，南韓由四月的41.6跌至41.3，日本由41.9跌至38.4，台灣由42.2跌至41.9；越南、馬來西亞、泰國、菲律賓和印度的數字均有改善，當中印度由四月的27.4升至30.8，但全部仍低於50。

南韓上月出口大跌23%

Oxford Economic印度和東南亞經濟部門負責人Priyanka Kishore稱，東北亞在遏制疫情方面取得了很大的成功，有利於內部需求，但仍要應對非常疲弱的外部環境和半導體行業的潛在下行風險。

事實上，作為「全球貿易晴雨表」的南韓五月出口再現雙位數跌幅，按年大跌23.7%，期內對中國出口跌2.8%，對美國和歐盟跌幅更達29%和25%，反映全球需求未見廣泛回升。

有經濟師預期，中國經濟未來數月會繼續加速改善，外部需求亦很可能會隨着環球各地解除封鎖而改善，但中美關係緊張為前景帶來隱憂。