港倘受制裁 國泰「食到正」

瑞信預警樓價續跌一成

瑞信預期，香港地產及收租股「最傷」，商業活動放緩將令寫字樓及零售物業需求減少，令租金受壓；市民收入轉差則削弱住宅物業的負擔能力。據該行最壞情況預測，寫字樓及零售物業租金將較今年首季再跌20%，樓價則續跌10%。

該行並指出對科技行業的影響，包括據美國301關稅條款，香港出口至美國的有關產品將無法享受關稅優惠，晶片及相關設備等敏感產品將不能享受進口至香港的豁免權等。該行預計在港設生產基地的ASM太平洋（00522）將受影響。

航空業方面，該行指國泰約兩成收入來自美國航線。倘美國收緊簽證政策及增加關稅，將影響國泰客運量。該行又估算，美國客運量下降1%，將令國泰整體收益損失2.5%。

另外，長和集團的港口業務料將受關稅影響，惟香港和中國港口業務僅佔集團去年除息、稅、折舊和攤銷前盈利（EBITDA）約2%，料當中香港區貢獻少於1%。

該行認為，長遠而言，潛在制裁措施將削弱香港作為國際商業及金融中心的地位，一旦信心動搖觸發業務遷移和資金流出，則將牽連保險等其他行業。