投資者憧憬邊境快將陸續放鬆，近期一眾濠賭股表現不俗。當中，金沙中國（01928）股價累計的反彈力度相對較弱，亦未重上二月尾約39元水平。
如看好金沙的投資者可留意周一新上市金沙牛證67534，收回價28.98元，今年九月到期，實際槓桿7.6倍；相反看淡可留意金沙熊證67548，收回價33.68元，今年九月到期，實際槓桿12.6倍。
投資者或留意到由本季開始，金沙重新成為獲准發行牛熊證的個股之一，市場上有多隻新牛證登場，當中個別價格只為五仙多，而一些收回價較近之牛證則要八仙多，到底為何出現此種情況？應如何選擇？
投資者入場前，別只留意價格的高低，因牛熊證價格高低，除取決於行使及收回水平外，亦與兌換比率有莫大關係。以上述五仙的牛證為例，收回水平及現價有約13%距離，不過由於兌換比為100兌1，便形成價格較低，但收回風險亦較低的特性。
相反，上述提到價格八仙的產品，收回水平有約10%，而由於兌換比為50兌1，價格看似較高，但若要真正比較，只需將50兌1的價錢除以二，即變為100兌1的價錢亦即四仙，但留意此證之收回機會亦較高，實際槓桿較高。
本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司（「本行」或「發行商」）發行（包括任何參考條款），僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。投資前應了解結構性產品之特性及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是認股證及/或牛熊證的唯一市場參與者。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下（i）N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
滙豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管 劉嘉輝