話說上星期市場焦點為美國就業數字，數據並沒有令市場「失望」。「小非農」的美國ADP私人市場職位，在四月再減少2,020萬個。非農業職位則大減2,050萬個。四月份失業率飆升至14.7%，但實質連同最新的新申領失業救濟金人數，失業率已經升至20%以上。
不過，似乎數據愈墮落，市場愈快樂。美國三大指數持續攀升，道指從三月低位已反彈了34%，走勢絕對不弱。再次反映過去了的數據並不是市場的關注點。
踏入五窮月後，港股先窮後發達。上周一的下跌裂口，有成八百多點，某程度上屬於虛耗性的下跌裂口，而特性是回補時需要相當長的時間。意料不到的是，在僅一周後已完全修補，反映走勢的強勢。
另外，恒指昨日是以上升裂口回補，技術形態某程度上屬於另一強勢。何況移動平均線10天、20天及50天線聚集在24,150點至24,210的範圍內，估計就算恒指短線要調整，在此水平會有相當支持。恒指短期還有機會上試四月份高位24,855或以上，月內還有機會向上回補三月十二日的下跌裂口，即24,657至25,140的水平。
本周市場可略看好，主要是周三有聯儲局主席鮑威爾就美國經濟發表講話，投資者關注屆時是否會透露後續政策選擇的細節消息。鮑威爾早前提及未來經濟復原時間會較長，要留意其言論後美股走勢。
再者，上周開始，美國利率期貨市場開始預期「負利率」，究竟是否會出現？過往行負利率的日本和歐洲，在實施後也沒有幫助過經濟增長，只是成功避免了銀行倒閉。因此，說為應對疫情衝擊而將利率降至負值，是毫無意義的估計。相信當利率期貨回復合理預期，資金再流入股市機會便會增加，進一步有利環球股市走勢。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）