內地谷經濟勢加碼放水

人行在四月初宣布，分兩次定向下調存款準備金率合共1個百分點，其中第二次定向「降準」將於本周五減0.5個百分點，釋放長期資金約2,000億元（人民幣‧下同）。但市場預期，寬鬆貨幣措施或浪接浪。

全年減稅降費料飆25%

大華銀行集團指，內地在日前公布的首季貨幣政策執行報告中，未見去年第四季相關報告強調的「不搞大水漫灌」，或意味內地準備加強貨幣政策。該行認為，內地利率及存款準備金率有下降空間，支持新一年經濟增長回升。未來三至六個月內料再降準一至兩次，尤其是定向支持中小型企業。

市場憧憬內地貨幣寬鬆政策升級。圖為人行行長易綱。

花旗預期內地七大施政重點

外電調查也指，近三成受訪機構料五月再宣布一次全面「降準」，料未來三個月或降準的機構高達59家，佔比升至近七成。另有14家機構料，人行於五月將下調一年期存款基準利率，料未來三個月減存款基準利率的機構更近一半之多。

滙豐環球投資管理亞太區債券投資總監陳寶枝指，亞洲區通脹率保持溫和，受寬鬆財政及貨幣政策影響，區內利率有下調空間。但她料美國將傾向加大量化寬鬆規模，而不會下調利率至負數，料直至明年底仍將維持目前零利率水平。

值得關注是，俗稱「兩會」的全國人大及政協會議將於下周召開，不少大行冀財政「救市」措施將擴大。為刺激疫情後的內地經濟，花旗估計，今年內地財赤或提高至佔國內生產總值（GDP）約3.5%，全年減稅降費總額料高達2.5萬億元，按年大增25%。

中銀保監擬嚴控信託業

同時，為防「影子銀行」相關風險，市傳內地正考慮防範近22萬億元規模的信託業風險。彭博引述知情人士透露，中國銀保監會擬提高信託公司的風險資本計提要求，對於固有資金持有一年以上信託計劃，資本金額門檻由原來持有信託計劃價值的10%，或調整至全額扣減，有關潛在新規或適用新增業務。

截至去年底，68家內地信託公司管理的信託資產合計21.6萬億元，中銀保監上周剛發布徵求意見稿，有關信託公司資金信託管理暫行辦法，嚴控資金信託風險。