中美角力 內企「股離鄉賤」

在英國註冊但在本港掛牌的滙豐控股(00005),早前因應英倫銀行屬下審慎監管局的要求,取消派發去年度第四季中期股息。然而,該股息早已宣布,滙控股份亦已按除淨買賣。事件除了一眾小股東大感失望外,在本地社會亦引來了很大的回響,認為滙控的處理方式實在有問題。

滙控雖然在英國註冊,但每年逾八至九成盈利是來自香港,若以「取諸於民,用諸於民」治理原則來說,實在是沒有理由因為英國政府的憂慮,而犧牲了不少分屬香港股東的利益。

然而,既然滙控選擇了在英國註冊,面對監管壓力也是不難理解。因此,為了避免兩面不討好,滙控應否把註冊地遷回香港再次受到關注。更有意見認為,本港應該考慮另設一家完全屬於香港人的銀行。

關於另設銀行這議題,筆者認為只是一時之氣,最直接的做法還是滙控必須切切實實地考慮,是否應該盡快把註冊地遷回香港。既然要賺香港人的錢,又享有本地的發鈔權利,站在一家企業立場而言,自然也要對社會負有責任。更何況它是一家上市企業,對股東也負有道義責任。

猶如人質成「出氣袋」

滙控業務重心在香港,但受英國當地條例規管,類似的情況也經常發生在很多內企身上。這些企業業務主要在內地,卻老遠跑到歐美尤其是美國上市。雖然成功籌集資金,但身處異地,除了知名度較高如阿里巴巴等企業之外,因普遍不為當地投資者認識,令到很多股份上市後交投並不活躍。面對的困難也很多,除要付出高昂的合規費用,也經常要冒政治風險,尤其是在中美兩國出現爭拗下,更猶如「人質」般成為了人家的「出氣袋」。

筆者必須強調,滙控與上面所述的內企所處境況不能相提並論,但是各自遠離本土,選擇處身外地,受外方監管,遇上出現國家之間的利益衝突,便往往身不由己,甚至會被借題發揮,成為針對的對象。

這次美國應對疫情不力,確診與死亡人數均為全球之冠,美國政客為掩飾己過,企圖轉移視線,把責任推卸到中國身上。內地企業處身其規管的「刀口」之下,便往往有機會成為「待宰的羔羊」。早前在美國納斯達克上市的內地企業瑞幸咖啡被揭發有人內部造假,這原本是個別企業本身的問題,但是已經有美國的證監會高層跑出來放話,質疑在美國上市的中概股可靠性,大有「一竹蒿打翻全船人」之勢,這其實已經是響起了的一個警號。

(本文只屬作者個人意見,並不代表作者所屬任何機構)

許照中

六福金融主席兼行政總裁

作者:許照中