專家視野：消費回升 內地餐飲股吼位買

新型冠狀病毒疫情持續，美國新增確診人數始終居高不下，維持每日約3萬，市場憂慮過早解封或導致新冠肺炎疫情反彈，不利大市表現。

中國方面，中國銀聯發布五一假日交易數據，五月的一至五日，銀聯網絡交易總額突破1.57萬億元人民幣，比清明小長假日均增長7.7%，與四月日常周末相比日均增16%。當中，餐飲行業、賓館住宿以及超市等消費筆數，較清明小長假日均分別增長13%、1.3%和6%，相較四月平日周末日均增長均超過一成。數據顯示，餐飲行業復甦理想，海底撈（06862）、頤海（01579）、美團（03690）均受惠經濟活動恢復、以及持續支持內需的經濟政策。

相對而言，本港GDP已連續三個季度出現按年收縮，經濟陷於深度衰退，企業營商環境愈見困難。IHS Markit公布四月份香港採購經理指數（PMI），由三月份的34.9稍微回升至36.9，數值仍比二○○八年金融海嘯期間為差，顯示私人企業營商情緒持續低迷，除了裁員之外，部分更要休業。

政府統計處公布，今年第一季食肆總收益價值的臨時估計為217億元，按年跌31.2%，是有紀錄以來最大跌幅。政府發言人表示，受疫情威脅，期內需實施旅遊限制及保持社交距離等措施，嚴重影響食肆的業務。雖然最近的情況較早前有相對改善迹象，但在經濟衰退下，餐飲業的經營環境短期內仍困難。料本地快餐等餐飲股表現仍較為遜色。

頤海新業務向好

個股方面，頤海國際去年收入42.82億元人民幣，按年增59.7%；純利按年升38.8%，表現勝預期。頤海供貨火鍋湯底外，近年亦積極開拓中式複合調料及自熱食物等新業務，兩項業務在一九年中期業績分別佔總收入20.6%及12.1%。

新業務有助頤海減低對海底撈的依賴，來自海底撈的收入佔比由一八年的43.9%，降至一九年的38.8%。來自第三方經銷商收入佔比由一八年的47.1%，升至一九年的53.8%。自熱小火鍋，卻因疫情而銷量大增，有望繼續支持其業績表現。投資者可以待股價回調整固吸納，於58至60元建倉。

申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉（作者為證監會持牌人，並無持有上述股票）