名家筆陣：多元投資策略應對挑戰

看好歐洲及新興國股市

此時，運用多元資產投資方法則顯得至關重要。展望未來一年，我們建議投資者採取以下五大策略以應對不斷變化的環境。

全球企業盈利增長正在減弱，我們預期今年的盈利增長將下降到低至中個位數。微薄的盈利增長很可能只是由回購及公司融資活動所驅動，而不是靠銷售增長。不過，我們仍預期歐洲股票估值具吸引力，而歐元呈弱有助支持歐元區眾多出口公司。若盈利上調及企業前景持續改善，亦利好包括中國A股在內若干新興市場的股市。

利率風險敞口曾被視為緩解下行風險的基礎，但全球政府債券的孳息率處於非常低及負值區間，引發投資者質疑在避險時，存續期能提供多大保障。儘管如此，不確定的增長及風險資產回報前景，證明利用利率敞口，抵銷部分股權敞口的風險管理方法仍合適。

此外，精選另類投資策略可提供多元化及較具吸引的回報。鑑於今年市場前景充滿不確定性，炒作波動投資策略可抵禦持續上升的風險，或將有助投資者提高整體回報。

經常評估風險 勿跟大勢

經濟增長及地緣政治風險可能令市場難有確定持久的趨勢。因此，投資者應經常評估風險管理策略，而非緊跟市場趨勢。我們認為，未來市場最有可能出現趨險避險交替出現時期。在此情況下，投資者應關注潛在市場基本因素，包括估值、公司資產負債表質素及通脹。

最後，我們認為，必須避免承擔過多風險，投資者應拓展視野，採取多領域的投資方法。現時環境下，有效運用資本市場的不同工具，建構涵蓋各大資產類別的投資組合，將有助投資者應對複雜的市況。