港股恒指四月由23,365點開市，其後維持升勢，一度反彈至24,603點，升幅約5.3%，而由三月低位21,139點起計，更已上升了16.4%，是否足夠？如果參考美國一二年量化寬鬆（QE）救市的效力，料港股仍有上升空間，但幅度未必很大。
美國聯儲局於一二年九月十三日宣布了第三輪量化寬鬆貨幣政策（QE3），以進一步支持經濟復甦和勞工市場。
在一二年九月，恒指由低位19,076點反彈到高位的20,895點，升幅達9.5%，十月再升到21,847點，較低位彈14.5%，年結時更升到22,656點，累漲18.8%。當時市盈率是由稍低於10倍升到12倍。
今次無限量QE若能歷史重演，三月低位21,139點升9.5%計，短線23,150點變成重要支持位，四月可見24,200點，而中長線反彈目標睇18.8%升幅，或上試25,110點。
現時期權活躍CALL及PUT四月區間在23,500至25,300點、五月在22,400至26,000點，由於引伸波幅維持在30以上，表示每日預期400點或每星期1,000點波幅仍是正常。短線以24,200點為中軸，上落400點，即23,800至24,600點整固，而較大技術阻力位是50日平均線或25,290點，剛好符合一二年QE3的上方目標及四月活躍CALL上方區間。
最後，投資策略仍是留意用三月尾價位買入較強勢股份，或利用股票期權Short PUT接貨。阿里巴巴（09988）為183.4元；騰訊（00700）是380.2元；美團（03690）為93.65元。
期權及程式交易專家 金曹 （本欄逢周四刊出）