內房「灰犀牛」 償債能力堪憂

該行指，房企高槓桿和高短期債務模式帶來的風險會否爆發，很大程度取決於政府政策如何在「房住不炒」的原則下，平衡短期增長和房價的可負擔性。

該行認為，房企在遭遇外部衝擊時，債務結構風險很容易動搖其基礎。即使在岸債市情況相對平靜，主要發行者為國企和金融機構，而國企和民企的息差正逐漸擴大，不利民企佔主體的房地產業。

該行並指，現時內地政府重點支援中小企，房企獲取銀行貸款的機會十分有限。房企來自銀行融資不足的負面影響，或因季節性因素而加劇，一旦恐慌的苗頭出現，當前債券市場的平靜現狀將被打破。

該行續指，銷售回款已成為房企的主要融資渠道，故銷售和預售延遲將會帶來流動性風險。倘疫情未能在短期內受控，單位竣工延遲將會侵蝕庫存，並損害現金流。

萬科去年利潤增15%

另方面，萬科企業（02202）公布，去年全年收入3,678億元（人民幣‧下同），按年增長23.84%；股東應佔淨利潤按年增長15.1%至388.72億元。股息每10股擬派10.45元。

萬科總裁兼首席執行官祝九勝指，疫情對公司影響相當大。武漢、宜昌等湖北省城市在一月廿三日後基本無新銷售，有關地區佔集團總銷售額比重介乎3.1至3.3%。

此外，疫情令樓盤交付延遲，首季料影響1萬戶客戶，全年或影響3.9萬戶。今年開工亦較往年延遲約40日。但現客戶回款漸增，截至周二止，集團復工率達八成。