中美達成首階段貿易協議及英國大有可能如期脫歐，困擾股市的兩大因素明朗化，利好投資氣氛及股市資金的配置。一些落後但基本面穩健的股份，動力將增強，中海油 (00883) 應是其中之一。
國際油價近期有轉強迹象。中海油專注上游的油氣開採，且開採成本低於每桶30美元，國際油價向好，對其盈利表現極為有利。
此外，國家石油天然氣管網集團有限公司已在十二月九日正式成立，很快將收購油企的管道資產，有利釋放油企的資產價值，中海油可受惠。
以業績計，中海油是三桶油表現最佳者，中期盈利升18%，派息增一成，而第三季銷售收入仍達483億元人民幣，與去年相若。雖然期內油價下跌，但銷量增加抵銷負面影響，季度業績反映中海油營運表現具韌力。隨着明年營運環境改善，預期增長動力加速，有利股價向好。以現價計，市盈率約8倍，息率5.5厘，估值吸引，建議11.8元吸納，目標價13.5元，止蝕位11.02元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）