美元明年料先升後跌

福利直言，如果要為明年選出一個投資主題，美元仍是首選。明年首數月美元或較市場預期強，之後才轉弱，但不會如部分市場人士預期般不濟。隨着聯儲局明年稍後時間再次放鬆貨幣政策，歐元料於明年底前反彈至1.13美元水平。

西太平洋銀行不約而同預期美元明年開局表現穩固，之後始回軟。巴克萊更唱好美元兌歐元明年全年會做好，預期明年底前歐元會跌至1.07美元。

值得留意的是，來自新興市場債市的需求亦利好美元。國際金融協會（IIF）資料顯示，21個主要新興市場發行的美元計價債券，由○八年的2.9萬億美元增至約6.1萬億美元，反映美元獲結構因素支持。

美元近日轉弱主要是因中美達成局部貿易協議，以及英國有望較順利脫歐，促使投資者重投高風險資產。一些分析員認為，美元前景取決於其他貨幣表現。高盛全球外匯及新興市場策略主管Zach Pandl表示，若美元要顯著下跌，首先歐元及人民幣要顯著上揚，惟現時看不到這兩隻貨幣急升的理據。

憂硬脫歐 英鎊挫1.5%

看淡美元前景的分析員，主要是考慮到中美貿易緊張關係紓緩，以及美國以外經濟體有復甦迹象。摩根士丹利以押注美元下跌、歐元上升為首要交易建議之一。瑞銀財富管理預期，明年底前歐元將漲至1.19美元，較現水平升約7%。

歐元周二升0.28%至1.1175美元，惟今年來仍累跌約2.8%。美元兌日圓高見109.63，升0.07%，今年以來幾乎原地踏步。

此外，英國首相約翰遜修改法例，以確保脫歐不會拖過明年底的限期，令無協議脫歐的威脅重燃，英鎊周二曾急挫1.5%，低見1.3132美元，令上周保守黨在大選中大獲全勝所引發的升幅化為烏有。