理財Campus：借稅貸炒股專家有貼士

光大新鴻基財富管理策略師溫傑指，借用稅貸投資股市要格外留神，否則賺不到利潤外，更會蝕埋利息，所以他教路幾招，希望大家可以借得精明、炒得精明。

1.亂世下投資 須警惕風險

Q︰在現時市況，利用稅貸投資股市適合嗎？

A︰很難一刀切界定這個做法是否可取，要按每個人的投資方向及還款能力而定。利用稅貸作投資是一把「雙刃劍」，一方面可增加投資注碼，提高潛在回報；但另一方面，若不幸投資失利，投資者既要承受損失，又要承擔貸款的利息成本，可謂「賠了夫人又折兵」，壓力變得更大。

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光大新鴻基溫傑指，借用稅貸投資股市要格外留神。

受香港政治及經濟發展的不穩定因素、中美貿易戰及內地經濟放緩的影響下，市場存在不明朗因素，借貸投資有機會擴大損失，作決定之前必須審慎考慮，確保自己有能力承擔風險。

2.全方位計劃 確保現金流

Q︰投資前需考慮甚麼呢？

A︰若投資者經過風險評估後，對後市前景感到樂觀，他們必先清楚自己的投資目標及期望的回報，不要抱有「人借我借」的心態。要計劃好投資哪一隻股票、投資金額、止賺或止蝕的價位，有全盤計劃，方可借貸投資。

此外，以借貸方式作投資的人必須有充足的現金流，確保自己擁有的存款或收入足以按時還款。畢竟投資是有風險的，不一定有回報，投資者不能寄望可以用股市賺來的錢作還款。因此，借稅貸前必須肯定自己具足夠的還款能力，這樣便不會因股市的一時波動而負債纍纍。

3.內需股受惠國策諗得過

Q︰散戶應選擇哪些股票板塊？

A︰由於他們的資金來自貸款，建議購入走勢較穩定的板塊，如內需股。一些受內地經濟政策支持的股份，如內地汽車股或基建股，在內地支持內需推動經濟的國策下，較適合他們投資。

此外，若他們的投資目標是一些風險回報較高的板塊，如物業管理股、醫療股等，應多加留意公司第三季的業績，若表現良好，加上沒有傳出負面消息，證明該股份受基本因素支持，風險亦相對較低。利用稅貸作投資的股民應盡量避開與社會政治事件有關的股份，因波幅及投資風險均會較高。

4.入市前先設定回報目標

Q︰散戶應採取甚麼策略？持股至接近還款期，還是達到目標回報就止賺離場？

A︰投資者必須先擁有清晰的入市目標，包括購入哪一隻股票及入市的價位，因借貸得來的資金是每一天都在計算利息，令不少投資者衝動入市，希望短期內賺取回報。惟若沒有考慮清楚便投資，最後回報可能會減少，甚至出現「高位買、低位賣」的情況，因小失大。至於沽貨限期，我認為應以投資者的目標回報、現金流及股票前景而定，而非以還款時間作界限。

舉例，若投資者在330元買入騰訊控股（00700），目標價位是360元，那到達360元時就應立即止賺，不要繼續冒險。

相反，若投資者的目標價位仍未到，但還款期將至，而手頭現金足夠應付還款，則可先分析股票的基本因素後，再決定應止蝕還是繼續持有。