市場對中美雙方簽署第一階段協議感樂觀，環球股市多朝正面發展。表面上首階段談判進展良好，惟直到目前中美均未有透露過關於協議的任何細節。我們認為是次協議條款或只有簡單幾項，包括兩國就加徵關稅的金額以及貨品種類如大豆、豬肉，鋼材等達成共識，反之市場所聚焦的科技發展類別如晶片，開放市場如知識產權等重點問題或會隻字不提。
特朗普多變的作風經已令市場聞風色變，即使首階段的協議順利簽署落實，但未來次論協議的進度還要看首階段協議的執行性。中港股份偶有反彈，料市場已將貿易談判的利好因素反映在中港股市上。
香港政府上周公布的經濟數據，把全年實質GDP增長預測，由0至1%進一步下調至倒退1.3%。縱然中美貿談循序漸進，對比本港的經濟增長大相逕庭，我們擔心的是當中美首階協議內容落實後，投資者將會把焦點放在經濟數據上，導致港股面臨另一輪沽貨潮。
科技巨擘阿里巴巴（09988）來港上市，入市氣氛欠奉。面對着嚴峻的投資環境，本港同業拆息抽升，新股孖展利率升至近4.0%。短期而言，受到外在環境因素影響，恒指走勢偏弱，加上預料阿里巴巴上市將會凍結市場部分資金，在未有新資金流入以及入市意欲薄弱的情況下，預計恒指將受考驗。
海通國際證券財富管理投資策略經理 歐宸銘（作者為註冊持牌人士）