美利率連降三次 暗示停手

美國聯儲局一如預期減息零點二五厘,聯邦基金利率降到一點五至一點七五厘,為今年第三度減息。不過,當局暗示除非經濟顯著放緩,否則減息行動暫告一段落。

大戶押注明年底前再減

利率期貨顯示,市場減息預期降溫,十二月減息機會率只有約百分之二十二,惟交易員押注明年底息口降至一點二六厘,較現水平低逾三十點子,意味明年底前可能最少再減一次息。

當局的議息聲明刪除「採取合適行動維持擴張」的措詞,取而代之的是承諾監察經濟數據,以「評估目標利率區間的合適路線」。主席鮑威爾在議息後記者會表示,相信貨幣政策正處於良好位置,只要未來經濟數據繼續大致符合預期,現時的政策立場很可能維持合適。

與九月份的議息聲明一樣,今次議息聲明亦提到,鑑於全球經濟前景的發展及通脹壓力低,因而決定減息。鮑威爾又表示,貿易關係緊張及英國脫歐的相關風險呈現改善迹象,又提到需要先看到通脹持續地顯著上升,才會考慮加息抑制。

今次會議有兩名委員對減息決定投反對票,分別為堪薩斯城聯儲銀行行長喬治,及波士頓聯儲銀行行長羅森格倫,兩人均主張維持利率不變。

新興市場放水空間收窄

另邊廂,日本央行周四維持貨幣政策不變,僅「出口術」強化前瞻指引,稱只要物價動力有減弱的憂慮,息口將維持現有或較低水平。該行撤銷前瞻指引的時間框架,不再提及維持超低利率最少直至大約明年春季。

與此同時,聯儲局暗示寬鬆周期暫告一段落,新興經濟體央行放水的選項也減少。今年以來,亞洲包括印度、印尼、菲律賓、馬來西亞、南韓和泰國的央行均曾減息。

聯儲局減息通常為新興市場央行提供減息空間,令這些央行減息時不致於引發走資。如今,這些央行可能減息,但行動將取決於市場反應及聯儲局按兵不動的時間。