全球負息債兩月縮25%

儘管通脹未見升溫,惟全球經濟尾部風險減退下,全球負孳息債券規模已由八月尾紀錄高位的17萬億美元,顯著回落25%至12.8萬億美元。

中美兩國穩步走向達成局部貿易協議,以及英國硬脫歐威脅下降,均是債券被拋售的原因。不過,主要經濟體的製造業數據,及美國周五公布就業數據表現,勢決定債券會否繼續被拋售。

花旗籲轉攻股市

在美國,總統特朗普威脅增加關稅觸發美債八月升市,美債當月的回報更是○八年來最勁。十年期美債孳息一度跌至低於1.5厘,如今已經反彈至接近兩厘,與兩年期債息的溢價擴大。十年期債息於八月時曾經跌至低於兩年期債息,乍現孳息曲線倒掛,被視為經濟衰退的先兆。

花旗投資策略員Ken Peng表示,投資者在夏季期間因貿易戰、全球經濟增長,及英國脫歐問題而人心惶惶,如今意識到情況並非這麼差,建議投資者在未來三至六個月,更多地聚焦於股票和高息債。

瑞銀財富管理地區投資總監Kelvin Tay則認為,若之前錯過吸納債券,現在可能是好機會,因為從結構因素來看,無論日本、歐洲或美國的通脹均低企,債息很可能維持在較低水平。