地產股飆2%券商潑冷水

香港地產股周三普遍上揚,恒生地產分類指數漲2.31%。其中,新世界發展(00017)股價漲逾4%,為周三最大漲幅藍籌股,五大地產發展股市值單日增加逾255億元。不過,證券界直言,香港經濟勢踏入衰退及失業率趨升,將會拖住香港樓市後腿,地產股反彈慎防「短癮」。

恒生指數周三開市微升49點後,曾倒跌71點,但港府放寬按揭保險計劃的樓價上限,同時運用《收回土地條例》增加公營房屋等措施,刺激地產股做好,恒指掉頭向上,收市則漲160點或0.61%,報26,664點。

北水買貨 主攻新地

國企指數最多曾經上升70點,收市微升32點,報10,532點。港股周三總成交增加至825億元,沽空額123.3億元,沽空比率14.98%。

港股通周三淨買入11.21億元,而新鴻基地產(00016)獲「北水」淨買入逾1.62億元。

事實上,地產股表現標青,新地及恒基地產(00012)股價漲2.95%及2.82%。瑞銀證券早前曾預期,倘發展商的農地獲釋放,恒地將最受惠,每股資產淨值料將大增12%,其次為新世界發展、新地及長實集團(01113),每股資產淨值料分別增加9%、5%及2%。

摩根士丹利表示,施政報告內放寬首次置業人士按保計劃樓價上限,料對私人住宅需求及樓價有支持,對地產股屬正面消息,尤其是美國聯儲局減息的環境下,地產發展股更受惠。現時地產發展股股價較每股資產淨值折讓高達48%,高於一一年以來平均水平,市帳率只有0.53倍,惟股息率以周二收市價計卻達4.8厘。

投資評級未必上調

不過,大華繼顯(香港)策略師葉國邦認為,儘管《收回土地條例》可令新世界發展、新地及恒地以往閒置的農地加快體現價值,然而地產股的投資評級未必可以即時提升,以目前香港經濟與社會情況來看,發展商另一主要收入來源,即商場及寫字樓租金收入料有很大壓力,兩項因素或互相抵銷。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑亦表示,即使新政策短線利好地產股,但實際效力未必如想像般大。首先,港府擬透過《收回土地條例》收回農地發展,有助發展商於資產負債表中釋放農地的價值,但由刊憲到物業落成最快要七年時間,而且收地可能涉及法律訴訟,時間更可能曠日持久,遠水難救近火。

他又稱,放寬按保計劃的效用相對較大,但「並非想借幾多便借幾多」,而且買家是否入市取決於經濟及樓市前景,因此不宜將利好效益放大。

不過,中美貿易戰朝利好方向發展,美國聯儲局又擬再擴大資產負債表,他預期地產股及恒指有溫和上升潛力,恒指短線料可上試26,900至27,000點。至於能否挑戰250天線、即27,300點水平,則要視乎中國經濟數據及英國脫歐進展等。

經濟堪憂 趁彈減磅

宏滙資產管理董事及投資總監林嘉麒稱,地產股早前遭沽得太殘,周三只是平淡倉,而經濟衰退及就業問題將影響置業決定。他認為,稍後公布的香港第三季經濟增長,或確認經濟步入衰退,失業率亦可能上升,故相信地產股是短線反彈,上升空間僅約5%,慎防短癮,宜趁反彈減磅,而恒指暫時料只會上試27,000點。

另方面,港股美國預託證券(ADR)周三早段變動不大,滙豐控股(00005)報60.79元,較港高0.69元;騰訊控股(00700)報330.31元,低0.69元,按比例相當於恒指升4點。