華進出口遠遜預期

據海關總署統計顯示，九月份中國對東盟出口總額以人民幣及美元計價按年均有增長，可是對美國和香港的出口總值，以美元計價跌21.89%及12.64%。總結今年首九個月，中國出口總額以人民幣計算只有5.2%增長，如以美元計更倒退0.1%。

內地九月份進口數據同樣遜預期，以人民幣及美元計價分別按年萎縮6.2%及8.5%。惟以美元計價，因進口跌幅較出口大，中國九月貿易順差仍有396.5億美元，較預期優。

民企首九月出口增13%

海關總署新聞發言人兼統計分析司司長李魁文表示，中國未來外貿環境依然「複雜嚴峻」，但「外貿結構優化、動力轉換加快的總趨勢沒有改變，全年外貿將繼續保持總體平穩、穩中提質」。他又提到，民營企業今年首九個月出口總額以人民幣計算按年增長約13%。

華僑永亨銀行經濟師李若凡稱，美國去年從「零」開始對中國進口商品加徵關稅，曾令內地廠商趕出口訂單，惟今年稅率提高，不見得近期再有趕訂單情況出現；出口卻受去年高基數影響及歐美經濟放緩的打擊，拖累出口錄得倒退。對於進口表現疲弱，她認為，不一定完全由於內需不振，還有貿戰擾亂全球產業鏈，使內地電子部件進口受影響。

上海商業銀行研究部主管林俊泓指，中美達成首階段貿易協議，對內地出口刺激作用未必明顯，並無提及暫緩十二月要上調的部分，因此只能說暫時情況沒有惡化。他料，內地十月和十一月出口仍會按年負增長，十二月縱有機會因基數效應反彈，但不是重拾升勢。內地上月進口失色，或反映近期內需減慢，如汽車銷售增長疲弱。

鐘錶業界天時貿易公司行政總裁尹明義直言，中美貿易戰對中國出口的打擊五年內將陸續反映。中美貿易戰驅使愈來愈多廠商撤走內地廠房至東南亞國家，中國出口以至經香港轉口的出口訂單也會相應減少。此外，外國買家為避過新加徵關稅，也會慢慢改往東南亞落單，目前只是買家尚在尋找符合條件的廠商，難保中國訂單將被流失。

中美首階段貿易協議包括中方加碼購買美國產品，惟市場關注中國出口本已疲弱，貿易順差縮窄會對外匯流入造成負面影響。李若凡認為問題值得觀察，但相信內地股票和債券近期均見外資增持下，資本帳流入可望平衡貿易順差一旦縮窄之影響。

野村估下季出招救經濟

野村證券中國首席經濟學家陸挺則指，中國今年首九個月出口以美元計按年倒退0.1%，有別於去年同期有雙位數增長，將拖低內地首三季經濟增長1.3個百分點，內地經濟最壞情況還未殺到，當局最遲明年首季或要放寬樓市調控去刺激經濟。