道指低開149點 特朗普籲聯儲劈息

埃克森美孚升3.5%

油價急漲刺激油股向上，埃克森美孚股價漲3.5%至75.18美元；雪佛龍漲3.1%至125.27美元；西方石油（Occidental Petroleum Corp.）漲8.34%至48.85美元。面對油價衝擊，美國總統特朗普透過社交媒體促聯儲局大手減息，刺激經濟。

聯儲局本港時間周四凌晨公布議息結果，進一步減息0.25厘的呼聲高漲。市場對聯儲局再減息對股市的影響意見不一，美國銀行及摩根士丹利不約而同認為，利率過度下降損害股市估值。

美銀大摩反對負利率

美銀分析員Savita Subramanian指，超低甚至的憂慮負利率環境不一定會對股市帶來支持，當息口跌向零，伴隨而來是經濟增長前景顯著轉差的憂慮，不利股市估值。以德國為例，當地十年期債息由一○年4.9厘降至現時負0.7厘，但股市市盈率徘徊約13倍。

摩根士丹利的威爾遜則稱，過去經驗顯示，若實際利率（即十年期美債孳息減去通脹率）跌到負0.5厘至零水平以下，會引致市盈率下跌。他又指，利率下跌對股市估值帶來正面作用只適用於某個界線範圍，而當前正跨越這條界線。

事實上，聯儲局七月掉頭減息，為十年來首次，當日標指挫1.1%，之後一個月持續下跌，標指上周五報3,007點，與減息前相差不遠。Ned Davis Research研究過去一個世紀股市表現及減息周期關係後指出，第二次減息對股市的正面作用比首次減息大。若聯儲局本周減息，便是本輪減息周期第二次減息。

個股消息方面，高盛上周五警告，蘋果公司（Apple Inc.）向新產品買家提供一年免費試用串流服務TV+的做法，可能會壓抑硬件業務的邊際利潤，對盈利構成實際的負面影響，並將Apple十二個月目標價由187美元削至165美元。Apple反駁高盛，惟股價上周五挫1.94%後，周一早段續跌0.54%至217.56美元。