大市早前回穩依靠的多個因素，包括憧憬環球央行放水、中美貿易關係未太差、人民幣一度回穩等，惟經過一個周末後氣氛迅即逆轉，甚不樂觀。
首先，面對環球經濟放緩，市場早已期待各國央行將會放水，焦點放在上周五的環球央行年會Jackson Hole，更期望美國聯儲局主席鮑威爾釋放更多鴿派言論，奈何他只表示聯儲局將酌情採取行動，以保持經濟的健康發展，並未提及聯儲局可能以多快的速度減息。
儘管早前美國宣布對華部分進口關稅延後，但實質上部分將於九月一日即本周日開始加徵。中國國務院上周五宣布作出反制措施，加徵關稅措施分別在九月一日和十二月十五日生效，與美方加稅日期相同。美國總統特朗普隨即宣布將5,500億美元中國商品的關稅再上調5%。
雙方貿易摩擦進一步升級，而且距離九月一日的關稅開徵不到一星期，時間緊迫下，雙方能夠再暫緩機會相當低。一旦關稅在九月開始實施，不單止加重雙方企業壓力，加深對經濟影響，更會令原定九月的中美面對面貿易談判的氣氛更差，雙方差距進一步拉闊。
戰火亦再次蔓延至匯市，拖累人民幣短期走勢。上周人民幣曾稍見回穩，但昨日人民幣兌一美元即期匯率開市迅即大跌，及後加大跌幅，創過○八年二月二十七日以來的新低。預期中國在反制措施下，料人民銀行會維持人民幣有序貶值，短期或未必會急跌，惟中線走勢並不樂觀。
另外，面對中美關係轉為不明朗，人民銀行卻未見放水。內地昨日迎來貸款市場報價利率（LPR）改革後首個中期借貸便利（MLF）利率調整窗口。針對到期的1,490億元（人民幣‧下同）MLF，人行輕微增量續作1,500億元MLF，而中標利率未見下調，只是持平於3.3%。再者，人行暫停了逆回購操作，公開市場有200億元逆回購到期，即全口徑計，昨淨回籠190億元。上述操作未見人行有放水迹象。
在多個因素下，料港股短線重上26,000點機會大減，恒指本周期結或會有輕微反彈，建議伺機減持倉位。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）