減息難救市 全球恐通縮

負責共同管理施羅德亞洲總回報基金的基金經理李經輝接受外電訪問時指，全球現有陷入長期通縮的風險，因央行的貨幣政策不能刺激投資及消費，更何況央行是不可能解決現時面對的經濟結構問題，包括人口危機、收入不均及過度的債務。他又說：「如果長期經濟增長繼續差劣，是很難維持目前的市場估值。」

衰退機會增 宜買金避險

他又直言，今年來已將旗下基金的淨長倉比重，由88%降至80%，並已透過買入認沽期權為投資組合內的中港股票進行對沖。據「由下而上」的投資策略，他指香港及新加坡股票仍有投資機會，最近他增持高息股及部分優質的中國科技股。回顧過去五年，李經輝主理上述基金，平均每年回報達12.5%，跑贏大部分同業。

另方面，FXTM首席市場策略師Hussein Sayed表示，目前情況下，減息不足以解決所有問題，尤其是中美貿易戰尚未減退，「平錢」不能轉化成更高的企業及消費需求，而未來兩季企業盈利有機會惡化，環球經濟或步入衰退的機會率較一個月前增加。中美兩國在貿易戰這個「危險遊戲」下，黃金成為投資者的避難所。

恒指越二萬六 慎防彈散

在內地外貿數據勝預期及憧憬已制訂一系列穩外貿措施下，港股連續第二日喘穩，恒指周四早段曾漲320點，收市漲逾百點，報26,120點。國指結束「六連跌」，並重越一萬點，收市升48點，報10,041點。惟港股總成交760億元，反映上升動力不足，有券商更直言慎防是「彈散市」。

港股周四沽空額133.29億元，沽空比率17.55%。港股通淨買入21.78億元，「北水」追入內銀股，建設銀行（00939）及工商銀行（01398）淨買入5.99億元及2.47億元。

騰訊抽升 地產車股反彈

周四有1,123隻股份上揚，其中騰訊（00700）股價漲1.12%。連日捱沽的地產股亦反彈，新鴻基地產（00016）漲2.15%。市傳東風集團（00489）研究出售標緻雪鐵龍股份，股價飆7.21%，帶動其他汽車股「踩油」，吉利汽車（00175）及廣汽集團（02238）分別升3.89%及3.61%。

港股美國預託證券（ADR）周四早段普遍偏軟，滙豐控股（00005）報59.61元，較港低0.59元；騰訊報342.34元，低0.06元，按比例相當於恒指跌65點。

交銀香港環球金融市場部高級經濟及策略師梁志麟指，金融海嘯後各國央行透過量寬投入市場的資金未全數回收，現再透過減息及重推量寬政策，對刺激經濟成效令人懷疑。他續指，亞洲經濟放緩，香港於內憂外患下，憂慮信心危機會令香港資產包括股市及樓市跌，而信心風險並非數星期可改變。昨日港股僅技術反彈，恒指料續低位徘回，或下試25,000點。