華進口料挫10% 貿盈大減
中國海關總署及國家統計局將於周四及周五，分別公布的七月份進出口數據及物價指數。在中美貿易戰及中外需求受壓之下，外資行料七月經濟數據乏善可陳，其中以美元計的進口跌勢將加劇，按年最多跌10%，整體貿易順差亦可能再萎縮。大行更看淡同月工業生產者出廠價格指數（PPI），預料出現負增長，或創一六年八月後首次。
生產物價或負增長
摩根士丹利及美銀美林均預期，內地七月經濟活動增長將轉弱。摩根士丹利指，內地財政政策等一次性的利好因素消退、中美貿易緊張局勢導致民營企業投資情緒疲弱，或拖累內地增長轉趨溫和，包括工業活動可能明顯減弱，特別是中下游行業面對外部需求疲軟的問題。
該行續指，除中美互相徵收關稅之外，全球經濟增長放緩令外部需求受壓，尤其是歐元地區，故料以美元計，內地七月出口跌幅擴大至2%。同月進口增長由六月跌7.3%，放緩至下跌10%，主要受高基數等因素影響，更關鍵是內地需求同樣疲軟，整體貿易順差可能減少至419億美元，六月份貿易順差則為約510億美元。
與此同時，美銀美林指，七月內地居民消費價格指數（CPI）可能按年升2.7%，但同月PPI料跌0.1%，因部分工業原料價下行所致，摩根士丹利更料PPI跌0.2%。
麥格理估醞釀措施
另方面，麥格理指，內地經濟前景及政策仍未有好徵兆。基於七月底的政治局會議反映政策沒大變，相信未來數個月內地經濟將放緩，人民銀行雖可能下調存款準備金率，但幾乎不可能降低基準利率。而貿易戰在內的不確定因素方面，更難評估對經濟影響的持續性及損害。
不過，該行指目前仍不是恐慌的時候，因若有必要，估計內地決策者仍有能力加強刺激措施。全球經濟衰退風險一旦加劇，內地可能促使貿易戰再次降溫。