貿戰受累股挫達五成 勿撈底

偉易達敏華純利跌

綜觀多隻貿戰受累股，當中以北美洲為最大收益市場的偉易達集團（00303），截至今年三月底止年度少賺約17%，更是過去十個財年以來，純利首次錄雙位數跌幅。集團稱業務僅得承包生產業務受貿戰影響，而相關業務佔總營業額約三分一。主席兼行政總裁黃子欣坦言，由於中國出口至美國的所有貨品有機會被徵收關稅，故難以預料二○二○財年的收入，但集團已透過不同的方法應付，包括擴建近期收購的馬來西亞生產設施。

梳化品牌敏華控股（01999）去年度純利亦按年下跌11.2%，當中北美業務收入比重達37%。面對貿戰升溫，主席黃敏利相信今年度業務具挑戰，尤其是上半財年盈利會受壓。有見及此，敏華亦計劃加快轉移內地產能至越南廠房，料整個項目的投資額高達3億美元（約23.4億港元）。

搬廠影響需時反映

事實上，偉易達及敏華於績後均遭多家外資大行唱淡，指即使公司有積極為貿易做準備，但預料銷售轉弱及營運開支增加而繼續拖累企業盈利，故下降該兩公司目標價。

至於機電部件製造商德昌電機（00179）亦指，現時有約5%的銷售直接受中美貿易戰關稅影響，但集團於全球18個國家或地區設有生產線，故有能力應對。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，現時多間公司紛紛加快搬廠，亦是唯一可應對的方法，惟相信至少要一年至年半時間才會帶來正面貢獻。

然而，貿戰負面影響已大大反映在股價上，尤其是敏華股價跌幅最慘重，由去年七月至今，累積跌幅達49%；德昌電機及偉易達則分別累跌35%及28%，表現亦相當疲弱。沈慶洪表示，隨着中美貿易戰於五月升溫，會進一步拖累該等受影響公司業績的表現，最重要的是市場擔心仍未見底。

第一上海首席策略師葉尚志稱，相關股份累跌幅度大，或有短期反彈的空間，可視為短炒的機會，但基於預期貿戰仍持續，貿戰受累股仍未可中長線持有。