大摩估滙控利潤漲13%

滙豐控股（00005）將於五月三日公布首季業績，摩根士丹利估計，該行列帳基準稅前盈利將會按年上升13.62%至54.03億美元（約421.43億港元），按季計激增66.03%。市場將聚焦滙控今年收入增長能否高於支出增長，予目標價73元及維持「增持」評級。

大摩發報告預料，若撇除貨幣換算差額及重大項目等一次性的因素，滙控今年首季經調整除稅前利潤將錄56.53億美元，按年跌6.29%。該行又估計，有形股本回報率（ROTE）首季有望按年增1.9個百分點至10.4%。

滙控去年的收入增長率與支出增長率之差（Jaws Ratio）為負數，未達管理層定下的財務目標。

大摩報告分析指，滙控今年首季在艱難的收入局面下難以重回正數，而且面對利率上揚步伐可能放緩，集團年內有需要盡快達標，以推動盈利增長。

至於率先將於下周二公布業績的渣打集團（02888），大摩則估計其首季除稅前基本溢利為11.53億美元，按年跌8.27%，若期末的普通股權一級資本比率（CET1）維持14%，將有額外剩餘資本於未來三年，進行規模達35億美元的股份回購。

不過，此舉有機會拖累渣打於亞洲的業績增長，大摩予該行目標價57元及「跑輸大市」評級。