中國鐵塔(00788)獲摩根士丹利力撐,認為今年首季業績將可重振市場對公司結構性增長的信心,推動估值進一步重估,將公司列為全球行業首選,更上調目標價25%。但「摩」力暫未見效,鐵塔股價昨一度倒跌近0.5%,尾市輾轉回升,全日收報2.1元,升0.96%。
鐵塔將於周三公布首季業績。大摩認為,鐵塔去年第四季業績令人失望,主要是由於季節性的因素影響收入及年底成本增加所致。該行預期,公司今年首季表現將有驚喜,首季收入與稅、息、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)料按年增逾8%,分別達186.75億元人民幣及109.71億元人民幣,帶動首季純利增至11.43億元人民幣,按年飆逾兩倍。
該行直言,即使現時尚未踏入主要的5G投資周期,但鐵塔純利仍有翻倍增長,足以重振市場信心,故將目標價調高至2.5元,即較昨日收市價有近兩成上升空間,並維持「增持」投資評級。同時,公司為全球鐵塔類公司首選,主要因其在中國市場的壟斷地位,以及長期可受惠內地5G的發展。
不過,大和資本及高盛均認為,今年鐵塔迄今股價已大漲,上升空間有限。其中,大和看法最「熊」,不但給予「沽售」評級,目標價僅看1.36元,與昨日收市價計,意味有逾35%的潛在下跌空間。
此外,大摩稱,在高基數效應及取消國內數據漫遊費等影響下,三大中資電訊商行業監管及競爭壓力或需待下半年才可緩和。該行列中國聯通(00762)為首選,予「增持」評級。中國移動(00941)則維持「減持」評級,指其股息率僅4.4厘,增長空間亦有限。