新股抽緊資金 港元升見7.83

財資市場公會資料顯示，與供樓按揭利率相關的一個月拆息昨日升0.1厘至1.98厘。星展香港經濟師謝家曦認為，復活節假期臨近，市場對資金需求或會增加，有助推升港元拆息，料本周內港匯跌至7.85的機會很微。

不過，他認為香港銀行體系結餘依然充裕，而且港股在高位整固削弱港元需求，拆息或於長假期結束後回落，並轉為橫行，屆時港匯可能回軟，金管局續有機會再入市捍衞聯繫匯率，但預期美國難再加息，減輕港匯下跌壓力，料當局未來出手頻率及額度較少。

套息活動料捲土重來

華僑銀行經濟學家謝棟銘指出，正在招股的申萬宏源集團（06806）集資最多98億元，可能因此抽緊港元流動性，為港息及港匯提供支持。不過，他預計拆息的上升空間有限，港美息差仍然會維持缺口，使套息活動回歸，並推低港元匯價，最終令金管局再次入市承接港元沽盤。

倡減發外匯基金票據

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示，若金管局再度接錢，銀行體系結餘會進一步減少，並加劇市場的不確定性，相信銀行體系結餘即使輕微回升，亦可緩和市場憂慮及預防恐慌情緒，金管局可透過減少發行外匯基金票據，以及提供相關流動性安排予有需要的銀行。

對於上周港元拆息顯著抽高，他指主要是受部分銀行資金需求上升刺激，而非由流動性緊張導致。他預計當流動性頭寸的不平衡回穩後，港元拆息可以迅速返回趨勢水平。