縱然中美貿易戰的新聞仍在各大媒體中廣泛報道，但似乎投資者的着眼點經已有所轉移。上周中美貿易談判延後的消息拖累環球股市回調，但不用多久即收復失地。中美雙方一直以來的策略是希望以時間推移，令市場慢慢淡化關稅帶來的影響。
上周五美國三個月期國債孳息率和十年期孳息率出現倒掛，導致投資者憂慮美國經濟出現倒退。不過，環球經濟增長放緩已成市場共識，為保持國家經濟穩定發展，全球貨幣政策出現新一輪寬鬆的趨勢。
美國聯儲局宣布不加息，市場甚至出現降息的預期；歐洲央行重啟TLTRO；日本堅持負利率和繼續量寬政策；澳州央行暗示有可能降息等等。隨着美國加息周期步入尾聲，全球正在醞釀開展另一浪寬鬆周期。
綜觀不同國家的經濟因素，中國本輪的政策方針較為鮮明及積極。政府堅持不搞「大水漫灌」，並減稅降費2萬億元人民幣。我們認為大規模減稅，企業須上繳稅項減少，直接增加企業盈利，對企業發展正面。在未來貨幣寬鬆的政策下以及低息環境的重臨，資金有望重回新興市場，A股可看高一線。
海通國際證券財富管理投資策略經理 歐宸銘（作者為註冊持牌人士）