亞股驚衰退 恒指瀉590

日股重創3% 韓泰台挫

經濟放緩憂慮下，美股上周五顯著下挫，亞太區股市周一全線向下，當中以日本股市最傷。在銀行股拖累下，日經指數曾瀉715點或3.31%，收市依然下挫650點或3.01%，報20,977點；東證指數狠插2.45%，去年聖誕日以來最差。至於南韓、印尼、台灣、泰國及馬來西亞股市，收市跌幅均逾1%。

外圍股市下跌，恒指甫開市已經急跌611點，午後跌幅曾擴至650點，低見28,463點，收市依然下跌2.03%，為今年一月二日之後最大單日跌幅，收報28,523點。國企指數最多曾挫316點，低見11,200點，收市跌285點，報11,232點。

環球主要股市周一普遍跌(%)	孳息曲線倒掛不代表股市即時見頂	恒指本月走勢

專家籲吸地產電力股

港股總成交1,095億元，沽空金額逾145億元，沽空比率13.26%。港股通（滬）及港股通（深）合共淨買入27.86億元，萬洲國際（00288）、騰訊控股（00700）及中國移動（00941）均見淨買入。

國農證券董事總經理林家亨表示，美國三個月與十年國債孳息倒掛啟示不大，因成交額不多，反而應以成交額較大的兩年期及十年期國債孳息作比較。他又建議投資者不要被這個錯誤訊息利用，今年美國經濟衰退機會等於零，投資者可趁香港地產股或定息收益股如電力股大幅下跌時伺機吸納。

他又說，是次債息倒掛或與大戶「識計數」有關，「如果大戶沽廿億美元三個月期美債，只係蝕三千萬至四千萬美元，但跌市幅度可以令他們在期指或期貨市場賺一億至兩億美元，何樂而不為呢？九八年八月國際投資者索羅斯借400億港元狂沽港匯，最後他要買番港元，差價加利息可能蝕十億、八億港元，但在期指或期貨的沽空可能賺咗50億至100億港元。」

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄表示，歐美長債息率均下跌，主要是早前歐洲央行重啟定向長期再融資操作（TLTRO），以及美國聯儲局預期今年不會加息。兩大央行「放鴿」下，歐美製造業採購經理指數（PMI）又遜預期，市場憧憬未來或減息，進一步壓低長債息率。

不過，他認為投資者不用過分悲觀，八八年、九八年、○○年及○五年四次美國債息倒掛周期，股市並非即時見頂。其中，恒指於○五及九八年債息倒掛之後一年，依然分別漲34.2%及58.4%。再者，與過去數次倒掛不同，當時的息率均較現時高。

基金減磅 或下試27500

儘管債息倒掛不代表股市即時見頂，但他說要留意市場已開始調低美國企業次季盈利預測，美股四月或續調整，而且未來兩周中美續就貿易問題討價還價，難有好消息。季結基金或會「托一托」，但是次恒指調整浪或下試27,500點，旗下基金周一已先行減磅。

值得留意是，即使昨日恒指五十天移動平均線升穿二百五十日天移動平均線，出現「終極黃金交叉」，惟有券商表示，根據過去經驗，之後普遍會出現回吐。

港股美國預託證券（ADR）周一早段則個別發展，滙豐控股（00005）報63.49元，較港低0.21元；騰訊報353.79元，低0.01元，按比例相當於恒指跌33點。