名家筆陣：公司業績外洩 誰是輸家？

股價隨消息大幅波動

不過，停牌前的早上交易時段，公司股價曾被炒高2.4%。雖然業績理想，但在分別刊發澄清公告及全年業績公告後，復牌股價反而下挫逾一成。

今次業績外洩事件誰是誰非很難作出判斷。但根據《上市規則》第13.45條規定，公司必須在刊發全年或中期業績前，董事有責任確保所有敏感資料保密。即使公司在業績公布後發布公關訊息、新聞發布會直播或召開業績公布記者會，公司必須將業績公告上傳到港交所「披露易」網站，才可以公開披露相關財務及業績訊息。

今次事件觸發公司需要停牌，但業績外洩令部分投資者偷步獲利，對其他投資者出現不公平的現象，尤其是復牌後股價大挫，導致有股民蒙受損失！

恐損港金融中心地位

《證券及期貨條例》規定內幕消息須以公眾能平等、適時及有效地取得的披露方式作出，業績外洩嚴重影響香港國際金融中心地位，無論公司或股東都是受害者。雖然責任大多歸咎於一些外聘公司，例如財經印刷公司或公關公司，或協助公司發布業績的財經網站、報章或其他渠道等，但公司都必須有一套嚴密的監控措施，應該如何發布相關業績訊息。

根據《上市規則》第2.07C條規定，上市公司必須通過聯交所「披露易」網站去刊發業績公告及通函，證監會也曾在一六年三月發出企業規管通訊，要求上市公司以其他渠道發放公司公告或業績，都必須與「披露易」同步，否則就視為違反上市規則及證券條例。

監管機構須嚴正處理

如何加強業績及敏感資料包括內幕消息的保障，內部監控的角色非常重要，無論是公司本身或外聘第三方，純粹簽署保密協議是不足夠的。

因為現時資訊科技黑客當道，黑客入侵也很容易盜取相關業績敏感資料，然後作出不合法的披露。因此無論公司內部監控或資訊科技的保安系統，公司也需要大大提升其企業管治質素。

此外，一些公司在多個地方上市，內幕消息披露及業績披露必須同時進行，又或者例如母公司在美國上市，子公司在香港上市，因時差問題，或者公司同時有A股及H股在內地及香港上市，也會出現披露時間不一致的情況。

如果在內地或美國刊發了內幕消息，但香港未能及時刊發，需向聯交所申請停牌，因此無論證監會或聯交所作為規管上市公司的監管機構，必須嚴正調查業績外洩原因，適當的時候對上市公司或外聘機構作出警告或者處罰，以保障股東及投資者的權益，否則輸家將會是整個香港！

賴錦權

香港上市公司公司秘書、大學碩士課程兼任講師

作者：賴錦權