最近A股行情持續高漲，蟄伏幾年的場外配資公司又重出江湖，催生了場外配資槓桿炒股的異常活躍，將靜寂了很長時間的A股市場又掀起陣陣波瀾。
眼下的場外配資，又令人聯想到一五年上半年股災來臨之前的「瘋狂」情形。據Wind提供的數據顯示，在二月十一日至二十一日期間，滬深兩市融資餘額實現了九連升，兩融餘額為7,596.02億元人民幣，較二月一日增長426.51億元人民幣，增幅達5.95%。
目前這波場外配資的行情，具有更為明顯的危險特徵：一是槓桿更高，主要表現在股民8至10倍配資槓桿成主流，15至20倍配資槓桿也不稀少，將整個參與炒股的資金放大數十倍。
二是監管更鬆，主要是目前場外配資公司的配資行為沒有引起監管部門足夠重視；而中證監發布的《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規定》公開徵求意見稿，表明券商的股票交易接口不久之後有可能重新放開外部對接，這很大程度上引發場外配資公司的錯覺。
三是參與者風險意識更弱，參入人群中絕大部分都是中小散戶，技術差，以跟着微信群買票為主，90%以上是韮菜，難以控制好倉位，很難有止盈止損的能力。
至於股民高槓桿配資，主要緣於缺乏對股市走勢的準確判斷。儘管目前外部環境比如中國貿易關係有改善迹象，但還沒有最後確定；國家經濟環境依然較為嚴峻，實體經濟距離恢復正常生產經營區間或盈利區間，仍有較長的路要走。
筆者提醒廣大中小股民，面對當前這波A股持續上漲行情，還是要保持理性和冷靜的態度，千萬不能見行情上漲就迷失了自我；「前事不忘後事之師」，在場外配資上一定要謹慎從事，即便要參與配資，也應根據自身風險承受能力，進行低槓桿配資。惟有如此，才不會重蹈一五年高槓桿配資的覆轍。
中國地方金融研究院研究員 莫開偉