新債王睇死美股未脫熊市

岡拉克周二召開投資會議，將股市反彈歸功於美國聯儲局「轉軚」，因主席鮑威爾表示對加息保持耐性，以及必要時會調整縮減資產負債表的行動。但他指，美國經濟數據正在發出利淡信號，例如去年十二月零售銷售大跌。

美股牛市已經長達十年，但他說認為股市會升足三十年的人必須看看日本。自九○年代日本泡沫經濟爆破後三十年，日本東證指數跌約30%，與歐美股市形成強烈對比。

睇淡美元 捧新興市場

他又警告，美國債務增長是「走向地獄的高速公路」，下次經濟衰退時財政赤字佔經濟比率可能增至雙位數，長期債息亦可能顯著上升。他指摘美國總統特朗普導致債務驚人地增加，特朗普承諾消除債務，但實際上已經達到22萬億美元，而且在經濟增長的情況下，每年增加約1.5萬億美元，令人震驚。

另外，岡拉克表示，特朗普未能抑制預算或貿易赤字，意味美元下一個重大走向將是下跌。美元前景欠佳下，他認為新興市場值得持有，原因是去年第四季熊市期間表現跑贏，而且是在美元沒有下跌的情況下，情況罕見，反映新興市場相對強勢。

標普：全球負債飆五成

評級機構標普表示，截至去年六月，全球債務達178萬億美元（約1,388萬億港元），較十年前多50%。不過，標普信貸分析員Terry Chan稱，雖然下一輪信貸緊縮可能無可避免地出現，但相信不會如○八至○九年的全球金融危機惡劣。