理財Campus：內地股市 前景Fund析
MSCI明晟上周決定將MSCI中國A股大型股的納入因子由5%分三階段提升至20%，內地股市乘勢破位而上。A股基金年內表現稱冠，但後市是否仍樂觀？基金投資了甚麼股份？投資者又如何入門？不如深入看看。
據晨星（亞洲）網站顯示的香港零售基金表現資料，A股基金組別年內急漲逾26%，在184個組別中居首，一洗過去12個月跌逾9%的頹風。信誠證券聯席董事張智威對今年A股走勢非常樂觀，指內地早前做了很多刺激股市的動作，預期滬綜指挑戰3,200點指日可待。
入摩比重提升令外資流入增加，亦是A股近期上升的催化劑之一。Fundsupermart.com投資組合管理及研究部總監沈家麟相信，外資流入A股趨勢會持續，內地散戶或會把這當作利好因素而接力入市買貨。惟他指，因調高比重已在市場預期內，不少外資早已逐步分批部署，A股年內已升了不少，這會限制A股短期再大升空間，但從較歷史平均低的估值看，短期仍有望跑贏港股。
A股基金月供低至千元
華夏基金（香港）ETF業務主管諸人進認為，今次MSCI明晟的做法勝預期，因早前市場普遍預期分三階段的納入會延到明年才完成。再者，若富時羅素指數和標普道瓊斯指數按早前提案於今年納入A股，對A股利好作用會持續。
香港零售A股基金有不少選擇，投資者可經銀行或理財顧問公司買入，最低投資額一般為5,000美元（約3.9萬港元），部分分銷商的入場費更低，散戶甚至可以選擇月供1,000港元買入。
安聯神州五年回報92%
基金選擇方面，沈家麟建議留意安聯神州A股基金。基金截至今年一月報表顯示，近5年累計回報達92%，大幅跑贏基準指數MSCI中國A股在岸淨回報指數同期的16.4%升幅。基金投資股份包括招商銀行（600036.SH）、五糧液（000858.SZ）等。組合內有逾7%流動資金，相對高的現金水平有助對抗逆市，但在大升市時或較輸蝕。
至於摩根中國先驅A股基金，基金規模較大，總資產值達8.34億美元（約65億港元），基金截至去年底持有貴州茅台（600519.SH）、萬科A（000002.SZ）等大型股。
嘉實中國A股研究精選基金則體現基金經理如何靈活調配組合。在A股去年底仍沉寂時，此基金持有達8.62%現金和21%公共事業股份，到今年一月底，兩者分別降至0.97%和5.34%，並加重投資消費、科技和工業股份。惟基金年內表現暫跑輸行業平均。