內地股市周一報復式反彈後，未見進一步突破，近日在高位整固，滬綜指未能企穩於3,000點以上，似等待進一步上升動力。同樣，港股在周一大成交後，近日屬於高位整固，反覆挑戰29,000點水平。
有部分投資認為，成交走在升市之前，周一在大成交配合下，港股後市仍看好；也有人認為港股大成交，要小心大戶出貨。兩者有其道理，大成交或許是大戶增持，也可能是大戶派貨給散戶，也會是殺淡友時平空倉令成交大升。要下判斷，我們還需要看多幾日後的趨勢。
首先，恒指上兩次（分別是○八年及一六年）升穿牛熊分界線後，仍有力升多約7%。在二月十三日當日升穿250天線（28,351點），假設歷史重演，恒指這一輪升勢可升至30,335點。在二月二十二日指數10天線成功升穿250天線，短期升勢亦確認了，恒指再上30,000點機會率正在增加。
另一方面，我們可觀察近四個交易日的走勢，上周五至本周二的走勢分別是陽燭、再創高位出「陀螺」及陰燭。這三支陰陽燭組合與一月十日、十一日及十四日甚為相似。當時，一月十日是陽燭，十一日升穿了月內高位（26,692點），十四日回吐出現陰燭。
其後在一月十五日不但突破十一日高位，更升穿去年十二月高位，展開整個一月及二月升浪。周一曾見29,009點，至昨日更高見29,014點，惟後繼乏力，形勢上未能複製一月十五日的走勢，短線調整壓力加大，宜先行獲利。
筆者本認為，聯儲局主席鮑威爾的聽證會是下輪升市的催化劑，儘管他重申了鴿派言論，惟美股周二時段走勢，反映了投資者對此有更高要求。他作證時，三大美股指數和美匯指數一度集體轉升，但美債孳息率卻走高，美股及後轉升為跌，輕微倒跌收場。鮑威爾對美國經濟基本面的看好，語調不算鴿派，資金流入美股受到抑制。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）