行業回暖 舜宇丘鈦「盈警」冇有怕

下半年業績仍理想

舜宇相隔十年後再發盈警，預告去年將少賺12至15%，二○一八年全年純利料為24.7億至25.5億元（人民幣‧下同），為自○八年金融海嘯後公司純利首見倒退。

舜宇將純利倒退原因歸咎於人民幣貶值及產品毛利率倒退，然而相關原因在去年上半年業績同樣出現。截至去年六月底止上半年，舜宇純利為11.79億元；人民幣貶值導致匯兌虧損2.01億元，意味在去年下半年，公司純利最多13.71億元，按年跌26%，惟按半年度計，最多增長逾16%。

丘鈦去年下半年業績亦有所好轉。據其盈警通告披露，丘鈦預期一八年全年稅前盈利將大減95%。根據該公司一七年稅前盈利5.09億元計，即一八年度稅前盈利逾2,500萬元。丘鈦披露，去年上半年除稅前虧損為6,067.1萬元，意味公司去年下半年有錢賺。

憧憬受惠換機熱潮

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒稱，手機設備股最壞時間已過去，今年業績有望見底反彈。他解釋，舜宇及丘鈦去年下半年盈利增長仍理想，反映行業已走出低谷，加上消費者已約有兩年未有換機，隨着5G手機及可接疊屏幕手機面世，相信可帶動其換機意欲，料可帶動手機零部件生產商出貨量，並可重振手機設備股業績。

事實上，受累手機市場增長放緩及行業競爭等因素，市場普遍憂慮手機設備股產品毛利率下行風險。林嘉麒認為，隨着智能手機規格升級，產品技術提高將利好手機設備商盈利表現，其中三鏡頭模組售價料是傳統鏡頭模組的十倍，即使手機出貨量下滑，手機設備商亦可做到「量跌價不跌」。

然而，志昇証券研究部董事麥嘉嘉卻指，智能手機市場萎縮已是不爭之事，行業基本面並無好轉。儘管部分手機品牌大廠明言將加快推出5G手機，但估計明年才可大量批產；又直謂雖則研發5G產品是目前手機零部件生產商的出路，但其產品質素能否符合5G尚需觀察，依靠5G來拉動盈利成效成疑，短期而言，手機設備股板塊前景仍不樂觀。