今年A股熊霸天下，所蒸發的市值冠絕全球，就連出名的期貨、長倉基金都大幅損手，部分更要清倉關門。更甚者如大型國企中石化（00386），可以有子公司炒燶石油，直至虧損滾存大到不能忽視，才作出申報。
所謂的流氓交易員，自古以來便存在，十幾年前有中航油炒輸期貨虧損幾億美元；英國霸菱銀行交易員利森炒輸十幾億美元；日本大和銀行交易員井口俊英炒輸11億美元。最勁是近年法興，有交易員未經許可下多次交易歐洲指數期貨，令法興損失49億歐元。
小至公司，大至投行，為何屢屢出現交易損失？原因是跟回報制度有關。大部分公司倉都有利潤分成，如果達標，比率甚至會增加，當出現虧損時，就要公司承受。所以無良心的交易員，為了尋求個人最大利益，往往會有理無理加大注碼，反正贏有份，輸無份，當然會搏到盡。
結果無論有沒有風險管理系統，總會有漏洞被利用。就算使用程式監控，但人係生，機器是死，只要知道程式如何運作，都難以杜絕流氓交易員，更何況程式出錯、肥手指事件等，出現的頻率也不低，到頭來風控都是要靠人。
烏托邦資產管理合夥人 盧志威（作者為註冊持牌人士）