新經濟股八成破底

信達生物累升六成最威

統計數據顯示，今年初至今掛牌的新經濟股難逃潛水命運，有7隻在上市當日潛水，另有8隻在一個月內破發。以上周五收市價計，只有3隻仍穩守招股價之上，信達生物（01801）升最多，累升近60%；君實生物（01877）累升22.8%；騰訊（00700）有份持股的同程藝龍（00780）則累升逾一成。

該18隻新股中，五月月初上市的平安好醫生（01833）公開超購653倍；其餘的倍數最高僅11.6倍，更有4隻出現認購不足的情況。信誠證券聯席董事張智威指出，新經濟股雖大部分有名人效應加持，沒有穩定持續收入來源，防守性差，因此市好時投資者會入市「買個憧憬」，在市況不佳時則成為率先被沽售對象。

一七年掀起新股熱潮的「新經濟四寶」，在今年亦「全軍覆沒」。眾安在綫（06060）及閱文集團（00772）分別累跌約58%及35%。掛牌不足一個月便破底的雷蛇（01337）及易鑫集團（02858），均累跌逾70%。

安永亞太區上市服務主管合夥人蔡偉榮表示，今年下半年眾多新股上市後表現均令機構投資者有所卻步，現時綜觀環球市場都受軟銀日本通訊業務、騰訊音樂等「大刁」登場所影響，因此難言明年新股市場走勢，但觀察到近月香港有不少客戶「減價求售」，若接下來表現做得較好，市場將可重拾信心，預期明年香港及全球依然會有不少科技企業及新經濟股上市。

今年四月，港交所（00388）允許合資格的「同股不同權」（WVR）架構企業及尚未盈利的生物科技公司來港上市，迄今已有兩隻同股不同權新股小米集團（01810）與美團點評（03690），以及五家未盈利生科企登場。小米及美團分別累跌近24%及36%。

經濟不穩 難掀尋寶潮

方圓企業服務行政總裁魏偉峰為新規護航。他認為新規推出時間尚短，投資者要時間消化及理解，監管當局對上市條例變革同時也推出相應的投資者保護措施。談及內地計劃推出科創板、滬倫通等新猷，他相信各地市場定位及吸引力各有不同，認為香港市場仍具有優勢，未來將繼續成為內地企業面向國際市場的台階。

張智威則指出，股民及市場都需要研究WVR及未盈利生科股，遇上外圍市況差，相信該些新經濟股份收成期會變得更長。如果接下來區內經濟預測結果有改善，令投資者有信心再度尋寶，否則相信未能交好實質好成績的WVR、未盈利生科及一眾科技新經濟股都會繼續浮沉。

截至上周五止，本港全年新股集資額逾2,700億元，較去年增長近1.13倍，可望重新奪回全球新股集資額冠軍位置。回顧小米、美團連同傳統股份中國鐵塔（00788），三隻新股集資額已合共逾千億元，推高本港新股集資額。