亞洲區通脹弱 央行需警惕

滙豐經濟研究亞太區聯席主管范力民發表報告指，中國的通脹水平回軟，而且沒有因為人民幣匯價偏弱，以及較早前油價短暫回升而出現反彈，如今能源價格顯著回落，新興國家的通脹有機會繼續下行。

事實上，過去一年不少亞洲貨幣兌美元出現雙位數跌幅，惟反映通脹程度的消費物價指數，卻逆勢低企。中國十一月整體消費物價指數（CPI）按年增幅，由十月的2.5%下滑至十一月2.2%，核心消費物價指數增長則維持於1.8%。

亞洲其他地區的通脹率同樣疲弱，包括印尼的通脹率維持於3%，而泰國、台灣、馬來西亞及日本東京的通脹率均維持於1%以下。菲律賓則為少數維持高通脹率的亞洲主要經濟體，十一月的通脹率達6%。

滙豐：幣策收緊衝擊大

范力民相信，明年亞洲區的通脹率會進一步回軟，並拖累內需增長率遜色於整體經濟增長率，特別是過去一年實際利率不斷攀升，加上融資環境收緊，勢對經濟增長率帶來更大衝擊。他籲各國央行官員須更為審慎面對緊縮政策，甚至考慮轉為放寬，若明年各地匯價回穩，料其他亞洲地區或跟隨中國的寬鬆貨幣政策步伐。

至於全球經濟的影響，他指出，亞洲現時佔全球經濟規模約40%，若亞洲通脹率弱勢延續，亦會拖累其他地區通脹水平。

荷蘭國際集團（ING）銀行大中華經濟師彭藹嬈亦指，環球通脹風險極低，若油價再下滑拖累物價下跌，各國央行應在通縮降臨前減息，因為通貨緊縮風險比通脹更具威脅性，屆時社會工資大幅下降，以致消費疲弱，最終陷入惡性循環，令經濟持續低迷。