國企炒油炒出禍 股民受累無妄災

大型國企中國石油化工旗下聯合石化兩名高層,因涉嫌買賣原油令公司蒙受損失而被停職,集團股價亦作出即時反應,在港上市的H股兩日累積跌近一成,市值蒸發超過140億元,難為一眾股民遭逢無妄之災,齊齊陪輸!事實上,內地國有企業一直推行改革,但諸如此類的失當行為仍時有發生,即使最終有國家為企業填補損失,但仍難掩改革失敗、體制千瘡百孔的事實。

中國經濟改革,國企是重中之重,主要是藉公司制度變改、兼併重組、引入競爭等手段,來實現完善產權制度,推動市場化,與國際市場接軌。可改革多年,國企的管治問題仍然令人失望。

中國能源業由國家掌控,主要透過三大國企,即中國石油、中國海洋石油及中石化經營。由於產業涉及巨大利益,企業管治上的漏洞、失當行為往往會造成重大損失。四年前中石油旗下昆侖能源高層辭職揭集團腐敗案,便是一例。今次出事的中石化,旗下子公司炒油出事,若非虧損涉額龐大,決不會東窗事發。何解貴為全國第二「強」企業,其重大交易監察和風險管理機制,可以如此兒戲?

若合計中港股市,中石化市值在過去兩日較最高位蒸發了逾一千億元。也許對於一家總市值近七千億元、且由國家擔起的國企,未至於構成營運危機。即使今次錄得百億元虧損,對於一家年賺逾六百億元的國企,也是「輸得起」﹗可這些管治失誤引發的損失既無法預測,損失亦無法追索,但股民白白輸掉血汗錢,又能向誰追討?

眾所周知,中國重點產業一向由國企壟斷,能源業如是、電訊業如是。大型國企內部管治如此「爛」,小型國企經營只怕更不堪入目!若然就連大型國企都沒有足夠保障,那如何叫內、外投資者有信心投資?中國經濟又如何取信於人?

歸根究柢,國企管理老大難的問題,至今沒有多大改變,成為經濟發展的一大絆腳石。雖然這幾年當局雷厲打貪反腐,但國企壟斷市場的本質未改,企業制度和內部監管缺失沒變,改革舊酒新瓶,諸如此類的高層失誤招損事件,只會無日無之。

今年A股正式獲國際指數公司納入,可滬綜指的表現竟是全球最差。偏偏香港的財金官員,只求服務內地市場,以引入更多新舊經濟中國企業來港上市為榮。中資股佔港股市值比重愈來愈大,只會搞死港股,要證券界和股民一齊陪葬,甚麼國際金融中心地位,早晚要給斷送!