近期美股表現反覆，就連堪稱「股王」的蘋果公司股價亦明顯轉弱，令人擔心美股是否經已見頂。事實上，股市表現慣常提前反映經濟表現，美股轉弱可能正為美國經濟響警。若年底前中美貿易戰未能達成協議，須提防美股跌勢加劇，威脅全球金融市場穩定。
蘋果公司作為全球市值最大的上市公司，其經營表現被視為美股一個重要的風向儀。早前該公司公布的第四財季業績顯示，收入及利潤均創歷史新高，但績後股價沽壓沉重，皆因股價反映的往往是未來而非往績，市場關注下一財季的收入表現或低於預期。無獨有偶，季績期內新手機產品銷情未如理想，公司此時卻宣布不再披露三大產品的獨立銷量數據，一改過往十多年的慣常做法。明眼人都知道，這顯然是出於銷量疲弱的考慮。
截至昨日，蘋果公司股價已連跌五日，由十月歷史高位累跌約兩成，即技術指標已陷熊市。龍頭股表現如是，美股見頂的推想實非無中生有。環顧全球市場，現時美股的估值仍然高企，一旦美國經濟放緩，美股的沽壓不容低估。
聯儲局前主席格林斯潘及現任主席鮑威爾，都是深入了解美國貨幣政策的決策者，近日不約而同對美國的通脹風險和債務上升表示擔憂。事實上，大型減稅刺激勞動市場，令平均工資上升，可背後生產力並未有提升，若缺乏新增可觀收入填補財政缺口，龐大的財赤將威脅美國政府的信用評級。當明年減稅效益消退，結合通脹上升，利率持續向上，以及貿易戰所帶來的衝擊逐步浮現，美國經濟可能大難臨頭！
近日中美兩國已就經貿領域恢復高層接觸，有傳中國已書面回應美國廣泛的貿易要求，月底兩國元首會晤能否報佳音，當為全球焦點。雖然中美貿易問題錯綜複雜，難望一時三刻就能徹底解決，但若能就大原則達成共識，排除兩國貿易問題進一步惡化，應有助緩減市場上正在醞釀的悲觀情緒，爭取時間疏導經濟風險。
說到底，美國總統特朗普今鋪賭得太大，在沒有正視美國經濟結構問題下，以一個大型稅改，配合大型上市企業回購股份，粉飾企業財務報表，推高資產價格，營造出經濟復甦景象，以增加貿易戰的籌碼。可是，今時今日的中國亦不是省油的燈，兩國貿易問題再拖延下去，中國經濟固然當災，但美國經濟亦要付上代價，只怕已經歷多次破產的特朗普，今次又再計錯數，輸掉的不僅是其個人政途，還有美國的長期利益！