電池金屬市場恐爆泡

由科技、汽車巨頭，到中資礦業公司，紛紛高價簽訂長遠供應合約甚至投資礦場，惟一窩蜂搶購和投資掀泡沫憂慮。

顧問公司CRU Group分析員指，若全球10億輛汽車，以Tesla多用途電動車Model X取代，鈷的需求將達1,400萬噸，是目前全球礦藏的兩倍，即使以二○三○年將有3,000萬輛電動車的較保守估計，鈷的年產量亦要較目前多出3倍。

全球鋰礦儲備	全球鈷供應來源	倫敦鈷期貨價格

Tesla簽訂鋰供應協議

電池金屬需求龐大之餘，供應亦存很大風險，因不少鋰和鈷礦位於一些政治不穩定的國家或地區，當中，全球三分之二鈷供應來自武裝衝突不斷的剛果民主共和國，鋰儲備過半位於南美洲，迫使很多電池金屬用家未雨綢繆。

電動車生產商特斯拉（Tesla）五月與澳洲Kidman Resources簽訂為期三年鋰供應協議，但礦場最快要到二○二一年前才開始開採。日本豐田汽車旗下子公司則於一月動用約2.25億美元，入股澳洲鋰礦Orocobre 15%股權，礦場目前只小量投產，預期要到一九年下半年才全面運作。

據悉，蘋果公司、Tesla及德國福士汽車亦積極部署，以確保未來的鈷供應。

至於中資企業公司近年亦相當進取。內地鋰業巨頭天齊鋰業（002466.SZ）五月擬斥資40.66億美元（約317億港元），洽購加拿大肥料商Nutrien手上的智利全球第二大鋰生產商SQM 24%股權，但近日傳遭智利憲法法院叫停；洛陽鉬業（03993）去年入股剛果最大銅鈷礦之一的Tenke Fungurume，為總值38億美元交易的一部分。

今年三月，內地電池化學品商格林美（002340.SZ）同意購下大型礦商嘉能可三分之一的鈷年產量。

顧問公司House Mountain Partners創辦人Chris Berry指，過去僅約16家鋰礦及數家鈷礦商，但自Tesla舵手馬斯克宣布興建超級電池廠後，開採鋰及鈷的企業在一四年初大增。

除大型礦業巨頭如嘉能可及Albemarie Corp外，分析員估計，目前全球有逾百家小型鋰開採商及約25家鈷礦公司，很多在加拿大及澳洲上市。

供應或超需求釀冧市

電池金屬價格急升亦帶動投資需求，倫敦金屬交易所（LME）計劃推出鈷期貨合約，而內地電動車電池生產商宇德時代六月在深圳上市，首日掛牌較招股價上漲44%，翌日再上升10%至停板，市值衝上135億美元。

惟鋰和鈷價經過一六至一七年飆逾倍後，今年較早前價格開始冷卻，部分早前炒高的相關股份亦自高位調整，主要是部分投資者擔心廠商採用其他類型電池，以較廉價的金屬如鎳取代鋰和鈷。

摩根士丹利警告，鋰供應最快一九年出現過剩，顧問公司Wood Mackenzie亦指供應增長將拋離需求，導致鋰價一九年下跌。