美債息升穿3.2厘警戒線

美國三十年期債息亦突破3.25厘，即「新債王」岡拉克認為「改變大局的關鍵水平」，昨高見3.39厘，創四年新高。至於對聯儲局利率政策敏感的兩年期債息亦由周二的2.815厘漲至周三2.86厘，市場注視今日出爐的美國九月份就業數據，料非農業職位增長18.4萬個，平均時薪則預期按年升2.8%。

鮑威爾4度唱好美經濟

除美國債息急漲外，日本十年期國債孳息昨升2點子至0.155厘，創日本央行一六年一月推出負利率政策以來新高。

美國十年期債息一直作為當地由汽車貸款到房屋按揭等定價的重要參考，借貸成本若持續上升，勢加速經濟上升周期結束。

不過，鮑威爾周三出席活動時稱沒有理由認為目前經濟周期不能持續，並十分滿意現時美國經濟表現，沒有證據顯示勞動市場過熱或物價加速上升。今次是他一周內四度公開大力唱好美國經濟，被聯儲局觀察家形容是史無前例。

鮑威爾又提到，現時利率依然寬鬆，當局將會逐步加息以確保通脹受控，最終或加息至開始遏抑經濟增長的水平，但補充稱目前尚有一段距離。據聯儲局官員上次會議的預測，美國中性利率或處於3厘左右。

美債估值吸引 可加注

據貨幣市場交易員周三估計，聯儲局明年或加息超過兩次，利率升幅達0.54厘，意味趨向加息3次，但兩個月前，交易員只料加息逾1次。

花旗認為，雖然市場情緒悲觀，但美債估值依然吸引，投資者應於十年期債息介乎3.2至3.25厘時加注。瑞銀財富管理則指，美國十年期債息上漲空間有限，理由是目前債息已反映聯儲局的緊縮周期預期，此外，生產力和人口增長降低將減慢美國增長趨勢，並壓抑長期利率。

不過，上世紀八十年代入行、曾經歷債息升至15厘的紐約梅隆銀行環球策略員Marvin Loh稱，從歷史角度去看，實質利率仍有向上空間。

企業借貸成本料推高

信安首席環球經濟師Bob Baur指出，央行逐步「收水」導致債息上升，料美國十年債息於今年底或明年初升見3.5厘，相信會對股市構成重大問題。

外電引述德銀駐新加坡亞洲信貸研究主管Harsh Agarwal表示，中國企業正透過債券市場進行融資，因內地新貸款數據仍停滯不前，反映銀行沒有加快貸款步伐。他擔心，隨着全球債券收益率上升，未來企業的債務借貸成本可能將被推升。

另有市場人士續指，在利率持續升溫的環境趨勢下，當舊一批美元債到期後，若內地企業持續有發債需求，將被迫面臨更高昂的借款成本「借新還舊」。